Le azioni SpaceX (SPCX) sono crollate di circa il 29% nell'ultimo mese, chiudendo martedì a $116,41 — al di sotto del prezzo dell'offerta pubblica iniziale (IPO) di $135. Il titolo ha toccato un minimo intraday di $107,01 prima di recuperare, ma rimane circa il 48% al di sotto del massimo del 16 giugno di $225,64.
La scadenza del lockup incombe su SPCX
Gli investitori si preparano ad affrontare il 6 agosto, quando circa 911,5 milioni di azioni diventeranno disponibili per la vendita con la scadenza del periodo di lockup post-IPO. Si tratta di un'enorme offerta di azioni che arriva sul mercato in un momento in cui il sentiment è già negativo. Jim Cramer, conduttore di CNBC, sconsiglia di acquistare SPCX per ora. Prevede che la scadenza del lockup spinga il prezzo ulteriormente al ribasso, poiché i primi investitori e i dipendenti incasseranno le loro quote.
Il rilascio del lockup è una caratteristica standard delle IPO, ma il volume enorme di azioni — più del doppio dell'attuale flottante — potrebbe sopraffare la domanda. L'avvertimento di Cramer riecheggia una preoccupazione comune: anche se i fondamentali dell'azienda sono solidi, un'ondata di offerta può deprimere il titolo per settimane.
Il rapporto sugli utili aggiunge incertezza
SpaceX dovrebbe pubblicare i risultati il 4 agosto, appena due giorni prima della scadenza del lockup. Questa tempistica significa che i trader dovranno assimilare rapidamente sia un aggiornamento trimestrale sia la prospettiva di un eccesso di offerta di azioni.
Cramer ha osservato che il business AI di SpaceX è stato potenziato da accordi informatici multimiliardari con Anthropic e Alphabet. Ma questi contratti hanno un inconveniente: possono essere rescissi con un preavviso di 90 giorni. Ciò rende difficile la modellazione dei ricavi e solleva interrogativi sulla sostenibilità di quella crescita. Cramer ha anche messo in dubbio le aspettative per accordi simili legati all'AI, sottolineando che poche aziende hanno le grandi disponibilità finanziarie per eguagliare Anthropic o Alphabet.
Ha affermato che sia il rapporto sugli utili sia la scadenza del lockup potrebbero guidare ulteriore debolezza. Per ora, il titolo è scambiato ben al di sotto del prezzo dell'IPO, e i prossimi giorni mostreranno se gli acquirenti interverranno o i venditori prenderanno il controllo.
