Cổ phiếu SpaceX (SPCX) đã giảm khoảng 29% trong tháng qua, đóng cửa phiên thứ Ba ở mức 116,41 USD — thấp hơn giá phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là 135 USD. Cổ phiếu đã chạm đáy trong phiên ở mức 107,01 USD trước khi phục hồi, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 48% so với mức đỉnh 225,64 USD vào ngày 16 tháng 6.
Hết hạn khóa đe dọa SPCX
Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho ngày 6 tháng 8, khi khoảng 911,5 triệu cổ phiếu trở nên có thể giao dịch khi thời hạn khóa sau IPO kết thúc. Đó là một lượng cổ phiếu khổng lồ đổ ra thị trường vào thời điểm tâm lý đã xấu. Jim Cramer, người dẫn chương trình của CNBC, khuyên không nên mua SPCX vào lúc này. Ông dự đoán việc hết hạn khóa sẽ kéo giá xuống thấp hơn khi các nhà đầu tư ban đầu và nhân viên rút tiền mặt.
Việc giải phóng khóa là một đặc điểm tiêu chuẩn của IPO, nhưng khối lượng cổ phiếu khổng lồ — hơn gấp đôi lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại — có thể lấn át nhu cầu. Cảnh báo của Cramer lặp lại một mối lo ngại phổ biến: ngay cả khi nền tảng của công ty vững chắc, một lượng cung ồ ạt có thể làm giảm giá cổ phiếu trong nhiều tuần.
Báo cáo thu nhập làm tăng thêm sự không chắc chắn
SpaceX dự kiến công bố báo cáo thu nhập vào ngày 4 tháng 8, chỉ hai ngày trước khi hết hạn khóa. Thời điểm này có nghĩa là các nhà giao dịch sẽ phải tiếp nhận cả bản cập nhật hàng quý và viễn cảnh về một lượng cổ phiếu dư thừa trong thời gian ngắn.
Cramer lưu ý rằng mảng kinh doanh AI của SpaceX đã được thúc đẩy bởi các hợp đồng điện toán trị giá hàng tỷ đô la với Anthropic và Alphabet. Nhưng những hợp đồng đó có một điểm hạn chế: chúng có thể bị chấm dứt với thông báo trước 90 ngày. Điều này khiến việc mô hình hóa doanh thu trở nên khó khăn và đặt ra câu hỏi về tính bền vững của sự tăng trưởng đó. Cramer cũng đặt câu hỏi về kỳ vọng đối với các thỏa thuận AI tương tự, chỉ ra rằng ít công ty có đủ tiềm lực tài chính để sánh ngang với Anthropic hoặc Alphabet.
Ông nói rằng cả báo cáo thu nhập và việc hết hạn khóa đều có thể đẩy giá giảm thêm. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn nhiều so với giá IPO, và vài ngày tới sẽ cho thấy liệu người mua có tham gia hay người bán nắm quyền kiểm soát.
