Η Grayscale Investments υπέβαλε αίτηση για τη μετατροπή του Zcash Trust της σε διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ETF) spot, μια κίνηση που θα δώσει στους επενδυτές άμεση έκθεση στο κρυπτονόμισμα που εστιάζει στην ιδιωτικότητα μέσω ενός ρυθμιζόμενου προϊόντος. Το προτεινόμενο κεφάλαιο, το οποίο αναμένεται να εισαχθεί στο NYSE Arca με τον κωδικό «ZCSH», θα διατηρεί ZEC, το εγγενές περιουσιακό στοιχείο του δικτύου Zcash.
Γιατί έχει σημασία η αίτηση
Η αίτηση έρχεται μετά την ολοκλήρωση της εξέτασης του Zcash Foundation από την SEC χωρίς να συστηθεί η λήψη μέτρων επιβολής ή άλλες αλλαγές, γεγονός που μείωσε μια βασική κανονιστική ανησυχία που βάραινε το token. Αυτή η έγκριση πιθανότατα άνοιξε τον δρόμο για τη Grayscale να προχωρήσει στη μετατροπή. Το trust θα μετονομαστεί σε Grayscale Zcash Trust ETF μόλις η εγγραφή τεθεί σε ισχύ και οι μετοχές αρχίσουν να διαπραγματεύονται.
Τι κατέχει το trust
Στις 31 Μαρτίου 2026, το trust κατείχε 391.103,88769118 ZEC, μειωμένο από 393.522,33134026 ZEC στο τέλος του 2025. Χρησιμοποιώντας τη δηλωθείσα εύλογη αξία των 254,27 δολαρίων ανά ZEC, η θέση άξιζε περίπου 99,45 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του τριμήνου. Κατά τη στιγμή της δημοσίευσης, το ZEC διαπραγματευόταν στα 551,44 δολάρια — περισσότερο από το διπλάσιο της αποτίμησης που εφαρμόστηκε στην αίτηση, αν και η εύλογη αξία μπορεί να διαφέρει από την τιμή αγοράς ανάλογα με την ημερομηνία μέτρησης.
Πώς θα λειτουργεί το κεφάλαιο
Το trust χρησιμοποιεί ένα μοντέλο δημιουργίας και εξαγοράς με μετρητά, που σημαίνει ότι οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες αγοράζουν και πωλούν μετοχές για μετρητά αντί να ανταλλάσσουν άμεσα ZEC. Ένα μοντέλο σε είδος μπορεί να αναζητηθεί αργότερα. Οι δημιουργίες και οι εξαγορές γίνονται σε μπλοκ των 10.000 μετοχών, γνωστά ως καλάθια. Από τις 21 Νοεμβρίου 2025, χρειάζονταν περίπου 817,0998 ZEC για να δημιουργηθεί ένα καλάθι.
Ποιοι βρίσκονται πίσω από αυτό
Το trust είναι δομημένο ως καταπιστευματικό καταπίστευμα του Delaware. Η Grayscale Investments Sponsors, LLC είναι ο χορηγός. Η CSC Delaware Trust Company ενεργεί ως διαχειριστής. Η The Bank of New York Mellon είναι ο μεταβιβαστικός πράκτορας και διαχειριστής. Η Coinbase, Inc. είναι ο κύριος μεσίτης και η Coinbase Custody Trust Company, LLC διατηρεί τα ZEC ως θεματοφύλακας.
Τώρα η SEC καλείται είτε να εγκρίνει είτε να απορρίψει την αίτηση. Εάν λάβει το πράσινο φως, το ZCSH θα γίνει το πρώτο spot ETF για ένα νόμισμα ιδιωτικότητας σε αμερικανικό χρηματιστήριο.
