Компания Grayscale Investments подала заявку на конвертацию своего Zcash Trust в спотовый биржевой инвестиционный фонд (ETF). Этот шаг предоставит инвесторам прямой доступ к криптовалюте, ориентированной на конфиденциальность, через регулируемый продукт. Предлагаемый фонд, как ожидается, будет торговаться на NYSE Arca под тикером «ZCSH» и будет хранить ZEC — нативный актив сети Zcash.
Почему эта заявка важна
Подача заявки последовала за завершением проверки Zcash Foundation Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая не рекомендовала принудительных мер или других изменений, что ослабило ключевой регуляторный риск, ранее довлевший над токеном. Это одобрение, вероятно, открыло путь для Grayscale к конвертации. Траст будет переименован в Grayscale Zcash Trust ETF после вступления в силу регистрации и начала торговли акциями.
Что содержит траст
По состоянию на 31 марта 2026 года траст владел 391 103,88769118 ZEC по сравнению с 393 522,33134026 ZEC на конец 2025 года. Используя указанную в заявлении справедливую стоимость $254,27 за ZEC, позиция оценивалась примерно в $99,45 миллиона на конец квартала. На момент публикации ZEC торговался на уровне $551,44 — более чем вдвое выше оценки, указанной в заявлении, хотя справедливая стоимость может отличаться от рыночной цены в зависимости от даты оценки.
Как будет работать фонд
Траст использует денежную модель для создания и погашения акций, что означает, что уполномоченные участники покупают и продают акции за наличные, а не напрямую обменивают ZEC. В дальнейшем может быть рассмотрена модель с натуральным обменом. Создание и погашение акций осуществляется блоками по 10 000 акций, называемыми корзинами. По состоянию на 21 ноября 2025 года для создания одной корзины требовалось около 817,0998 ZEC.
Кто стоит за проектом
Траст структурирован как траст штата Делавэр. Спонсором выступает Grayscale Investments Sponsors, LLC. В роли попечителя — CSC Delaware Trust Company. The Bank of New York Mellon выполняет функции трансфер-агента и администратора. Coinbase, Inc. является прайм-брокером, а Coinbase Custody Trust Company, LLC выступает в качестве хранителя ZEC.
Теперь SEC должна либо одобрить, либо отклонить заявку. В случае одобрения ZCSH станет первым спотовым ETF для криптовалюты с конфиденциальностью на американской бирже.
