Grayscale Investments a déposé une demande pour convertir son Zcash Trust en un fonds négocié en bourse (ETF) spot, une initiative qui offrirait aux investisseurs une exposition directe à cette cryptomonnaie axée sur la confidentialité via un produit réglementé. Le fonds proposé, qui devrait être coté sur NYSE Arca sous le symbole « ZCSH », détiendrait du ZEC, l'actif natif du réseau Zcash.
Pourquoi ce dépôt est important
Ce dépôt intervient après que la SEC a conclu son examen de la Zcash Foundation sans recommander de mesure d'exécution ou d'autres modifications, levant ainsi une préoccupation réglementaire clé qui pesait sur le jeton. Ce feu vert a probablement ouvert la voie à la conversion par Grayscale. Le trust serait rebaptisé Grayscale Zcash Trust ETF une fois l'enregistrement effectif et les actions négociées.
Ce que détient le trust
Au 31 mars 2026, le trust détenait 391 103,88769118 ZEC, contre 393 522,33134026 ZEC à la fin de 2025. En utilisant la juste valeur indiquée dans le dépôt de 254,27 $ par ZEC, la position valait environ 99,45 millions de dollars à la fin du trimestre. Au moment de la rédaction, le ZEC se négociait à 551,44 $ — soit plus du double de la valeur appliquée dans le dépôt, bien que la juste valeur puisse différer du prix du marché selon la date d'évaluation.
Comment le fonds fonctionnerait
Le trust utilise un modèle d'ordre en espèces pour les créations et les rachats, ce qui signifie que les participants autorisés achètent et vendent des actions contre des espèces plutôt que d'échanger directement du ZEC. Un modèle en nature pourrait être recherché ultérieurement. Les créations et rachats s'effectuent par blocs de 10 000 actions, appelés paniers. Au 21 novembre 2025, environ 817,0998 ZEC étaient nécessaires pour créer un panier.
Qui est derrière
Le trust est structuré en tant que trust statutaire du Delaware. Grayscale Investments Sponsors, LLC est le sponsor. CSC Delaware Trust Company agit en tant que fiduciaire. The Bank of New York Mellon est l'agent de transfert et l'administrateur. Coinbase, Inc. est le courtier principal, et Coinbase Custody Trust Company, LLC détient le ZEC en tant que dépositaire.
Le compte à rebours est désormais lancé pour que la SEC approuve ou refuse le dépôt. Si le feu vert est donné, ZCSH deviendrait le premier ETF spot pour une monnaie de confidentialité sur une bourse américaine.
