Grayscale Investments ha presentado una solicitud para convertir su Zcash Trust en un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado, un movimiento que brindaría a los inversores exposición directa a la criptomoneda centrada en la privacidad a través de un producto regulado. Se espera que el fondo propuesto cotice en NYSE Arca bajo el ticker 'ZCSH' y posea ZEC, el activo nativo de la red Zcash.
Por qué es importante esta solicitud
La presentación se produce después de que la SEC concluyera su revisión de la Zcash Foundation sin recomendar medidas de cumplimiento u otros cambios, aliviando una preocupación regulatoria clave que pesaba sobre el token. Esta autorización probablemente allanó el camino para que Grayscale buscara la conversión. El fideicomiso pasará a llamarse Grayscale Zcash Trust ETF una vez que la inscripción entre en vigencia y las acciones comiencen a cotizar.
Qué posee el fideicomiso
Al 31 de marzo de 2026, el fideicomiso poseía 391.103,88769118 ZEC, por debajo de los 393.522,33134026 ZEC al cierre de 2025. Utilizando el valor razonable indicado en la solicitud de $254,27 por ZEC, la posición valía aproximadamente $99,45 millones al final del trimestre. Al momento de esta publicación, ZEC cotizaba a $551,44, más del doble de la valoración aplicada en la solicitud, aunque el valor razonable puede diferir del precio de mercado según la fecha de valoración.
Cómo operaría el fondo
El fideicomiso utiliza un modelo de órdenes en efectivo para creaciones y reembolsos, lo que significa que los participantes autorizados compran y venden acciones por efectivo en lugar de intercambiar directamente ZEC. Más adelante se podría buscar un modelo en especie. Las creaciones y reembolsos se realizan en bloques de 10.000 acciones, conocidos como cestas. Al 21 de noviembre de 2025, se necesitaban aproximadamente 817,0998 ZEC para crear una cesta.
Quiénes están detrás
El fideicomiso está estructurado como un fideicomiso legal de Delaware. Grayscale Investments Sponsors, LLC es el patrocinador. CSC Delaware Trust Company actúa como fiduciario. The Bank of New York Mellon es el agente de transferencias y administrador. Coinbase, Inc. es el corredor principal, y Coinbase Custody Trust Company, LLC posee el ZEC como custodio.
Ahora el reloj corre para la SEC, que debe aprobar o denegar la solicitud. Si se aprueba, ZCSH se convertiría en el primer ETF al contado para una moneda de privacidad en una bolsa de EE. UU.
