قدمت شركة Grayscale Investments طلبًا لتحويل صندوق Zcash Trust الخاص بها إلى صندوق متداول فوري (ETF)، وهي خطوة من شأنها أن تمنح المستثمرين تعرضًا مباشرًا للعملة المشفرة التي تركز على الخصوصية من خلال منتج خاضع للتنظيم. من المتوقع أن يتم إدراج الصندوق المقترح في بورصة NYSE Arca تحت رمز التداول 'ZCSH'، وسيحتفظ بأصل ZEC، وهو الأصل الأصلي لشبكة Zcash.
لماذا يُعتبر هذا الطلب مهمًا
يأتي هذا الطلب بعد أن اختتمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مراجعتها لمؤسسة Zcash Foundation دون التوصية بإجراءات إنفاذ أو تغييرات أخرى، مما خفف من مخاوف تنظيمية رئيسية كانت تلوح فوق الرمز. من المحتمل أن يكون هذا الإذن قد مهد الطريق لشركة Grayscale لمتابعة التحويل. سيتم إعادة تسمية الصندوق ليصبح Grayscale Zcash Trust ETF بمجرد أن يصبح التسجيل ساريًا وتبدأ الأسهم في التداول.
ما يحتفظ به الصندوق
اعتبارًا من 31 مارس 2026، احتفظ الصندوق بـ 391,103.88769118 ZEC، انخفاضًا من 393,522.33134026 ZEC في نهاية عام 2025. باستخدام القيمة العادلة المذكورة في الطلب والبالغة 254.27 دولارًا لكل ZEC، بلغت قيمة المركز حوالي 99.45 مليون دولار في نهاية الربع. في وقت النشر، تم تداول ZEC بسعر 551.44 دولارًا — أي أكثر من ضعف التقييم المطبق في الطلب، على الرغم من أن القيمة العادلة قد تختلف عن سعر السوق اعتمادًا على تاريخ القياس.
كيف سيعمل الصندوق
يستخدم الصندوق نموذج الطلبات النقدية للإنشاء والاسترداد، مما يعني أن المشاركين المعتمدين يشترون ويبيعون الأسهم نقدًا بدلاً من تبادل ZEC مباشرة. قد يتم السعي لاحقًا لاستخدام نموذج العينية. تتم عمليات الإنشاء والاسترداد في كتل من 10,000 سهم، تُعرف بالسلال. اعتبارًا من 21 نوفمبر 2025، كانت هناك حاجة إلى حوالي 817.0998 ZEC لإنشاء سلة واحدة.
من يقف وراءه
تم تنظيم الصندوق كصندوق ائتماني قانوني في ولاية ديلاوير. شركة Grayscale Investments Sponsors, LLC هي الراعي. شركة CSC Delaware Trust Company تعمل كأمين. بنك نيويورك ميلون (Bank of New York Mellon) هو وكيل النقل والإداري. شركة Coinbase, Inc. هي الوسيط الرئيسي، وشركة Coinbase Custody Trust Company, LLC تحتفظ بـ ZEC كحارس.
الآن الكرة في ملعب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إما للموافقة على الطلب أو رفضه. إذا تمت الموافقة، سيكون ZCSH أول صندوق متداول فوري لعملة خصوصية في بورصة أمريكية.
