Os acionistas da Satsuma Technology votaram com mais de 90% a favor da venda dos 668 BTC restantes — no valor de aproximadamente US$ 43,5 milhões aos preços atuais — e do encerramento da empresa. A decisão, anunciada esta semana, encerra um experimento de tesouraria em Bitcoin de alto perfil que arrecadou £163,6 milhões há menos de um ano. A votação anulou a posição do conselho, onde quatro dos seis diretores se opuseram à liquidação.
A votação e os números
O encerramento utilizará um chamado Esquema de Ações B. Após custos estimados de encerramento de £2,7 milhões — cobrindo honorários advocatícios, indenizações, deslistagem e seguro de encerramento — os acionistas esperam recuperar entre £26,8 milhões e £30 milhões. Isso representa menos de 20 pence por libra dos £163,6 milhões arrecadados. O capital total devolvido aos acionistas é estimado em £66–70 milhões, mas os detentores de notas conversíveis têm prioridade sobre o capital ordinário, portanto os acionistas comuns receberão muito menos.
Uma rápida derrocada
A Satsuma começou como TAO Alpha, mudou de nome e contratou Mark Moss como Estrategista-Chefe de Bitcoin em agosto de 2025 — no mesmo mês em que arrecadou os £163,6 milhões por meio de notas conversíveis lideradas pela ParaFi Capital, com participação da Pantera Capital, Digital Currency Group e Kraken. O Bitcoin atingiu a máxima histórica de US$ 126.000 em outubro de 2025 e depois entrou em um inverno cripto. Em dezembro de 2025, a Satsuma vendeu 579 BTC por £40 milhões para reembolsar detentores de notas que se recusaram a converter dívida em capital. O CFO saiu em fevereiro de 2026, o CEO seguiu em março de 2026. As ações perderam mais de 99% do valor máximo de junho de 2025 até abril de 2026, sendo negociadas a frações de centavo.
Por que a Pantera pressionou pela liquidação
A Pantera Capital, que detinha cerca de 6,7% das ações da Satsuma, pediu publicamente a liquidação total. O motivo: o valor de mercado da empresa caiu abaixo do valor do Bitcoin em seu balanço patrimonial. Isso tornava irracional manter as ações — o mercado estava efetivamente avaliando o Bitcoin com desconto. O conselho resistiu, mas a votação dos acionistas foi decisiva.
O que acontece agora
O processo de encerramento levará vários meses. A Satsuma era a segunda maior empresa de tesouraria em Bitcoin listada no Reino Unido em participações no momento da votação. A maior, The Smarter Web Company, detém 2.878 BTC e não indicou planos de encerramento. Para os acionistas da Satsuma, o pagamento será uma fração do que investiram — um lembrete claro de como uma estratégia de tesouraria em criptomoedas pode se desfazer rapidamente.
