Aksjonærene i Satsuma Technology stemte med over 90 % flertall for å selge de gjenværende 668 BTC – verdt omtrent 43,5 millioner dollar til dagens kurs – og legge ned selskapet. Beslutningen, som ble kunngjort denne uken, avslutter et høyprofilert Bitcoin-reserveeksperiment som samlet inn 163,6 millioner pund for mindre enn ett år siden. Avstemningen overstyrte styret, der fire av seks direktører hadde motsatt seg avvikling.
Avstemningen og tallene
Avviklingen vil skje gjennom en såkalt B-aksjeordning. Etter estimerte avviklingskostnader på 2,7 millioner pund – som dekker advokathonorarer, sluttpakker, avnotering og avviklingsforsikring – forventer aksjonærene å få tilbake mellom 26,8 og 30 millioner pund. Det er mindre enn 20 pence per pund av de innsamlede 163,6 millionene. Total kapital som returneres til aksjonærene er estimert til 66–70 millioner pund, men innehavere av konvertible obligasjoner har prioritet foran ordinære aksjer, så vanlige aksjonærer får langt mindre.
Et raskt fall fra nåden
Enron startet som TAO Alpha, endret navn og ansatte Mark Moss som sjef for Bitcoin-strategi i august 2025 – samme måned som de samlet inn 163,6 millioner pund via konvertible obligasjoner ledet av ParaFi Capital, med deltakelse fra Pantera Capital, Digital Currency Group og Kraken. Bitcoin nådde en all-time high på 126 000 dollar i oktober 2025, før den gikk inn i en kryptovinter. I desember 2025 solgte Satsuma 579 BTC for 40 millioner pund for å betale tilbake obligasjonseiere som nektet å konvertere gjeld til egenkapital. Finansdirektøren sluttet i februar 2026, administrerende direktør fulgte etter i mars 2026. Aksjene mistet mer enn 99 % av toppverdien fra juni 2025 innen april 2026, og ble handlet til brøkdeler av en penny.
Hvorfor Pantera presset på for avvikling
Pantera Capital, som eide omtrent 6,7 % av Satsumas aksjer, krevde offentlig full avvikling. Årsaken: selskapets markedsverdi hadde falt under verdien av Bitcoin på balansen. Det gjorde det irrasjonelt å holde aksjen – markedet priset i praksis Bitcoin med rabatt. Styret motsatte seg, men aksjonæravstemningen var avgjørende.
Hva skjer videre
Avviklingsprosessen vil ta flere måneder. Satsuma var det nest største børsnoterte Bitcoin-reserveselskapet i Storbritannia målt i beholdninger på avstemningstidspunktet. Det største, The Smarter Web Company, har 2 878 BTC og har ikke indikert noen planer om avvikling. For Satsumas aksjonærer blir utbetalingen en brøkdel av det de investerte – en tydelig påminnelse om hvor raskt en kryptoreservestrategi kan rakne.
