El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, reveló esta semana que Zcash (ZEC) es su mayor tenencia cripto fuera de Bitcoin. En un ensayo titulado 'The Butterfly Touch', Hayes argumentó que la moneda de privacidad está infravalorada en relación con Bitcoin y que el auge de la vigilancia impulsada por IA eventualmente forzará la demanda hacia activos que puedan ocultar datos de transacciones. Al momento de redacción, Zcash cotizaba a $541.75.
Por qué Hayes apuesta por la privacidad
\nHayes considera a Zcash como el activo de privacidad más fuerte en cripto hoy. Argumenta que con la IA, las grandes tecnológicas y los grandes gobiernos mejorando su capacidad para desanonimizar blockchains públicas, hay espacio para que un activo de privacidad separado acumule valor junto a Bitcoin — no dentro de él. Describió tanto a Zcash como a Monero como cotizando a valores relativos bajos frente a BTC, calificando la configuración como 'asimétrica' si la demanda de privacidad se vuelve más evidente. Hayes no es criptógrafo, pero dijo que formó su opinión leyendo argumentos contrarios y hablando con desarrolladores que trabajan en sistemas de privacidad.
El catalizador: mejor vigilancia de IA
\nEl detonante de esa demanda, según Hayes, es la mejora exponencial de los sistemas de IA que pueden vincular actividad a través de conjuntos de datos públicos. Argumenta que a medida que la tecnología de vigilancia se vuelve más barata y efectiva, la prima por monedas que puedan ocultar rastros de transacciones aumentará. Esa es una apuesta a largo plazo, pero está poniendo capital detrás ahora.
Ventana de riesgo y el camino de Bitcoin
\nEn el mismo ensayo, Hayes dijo que el aumento de liquidez en dólares y yuanes — impulsado por el gasto en infraestructura de IA, el conflicto geopolítico y la renovada creación de crédito — ha reabierto la ventana de riesgo para los mercados cripto. Dijo que Bitcoin tocó fondo a principios de este año en $60,000 y argumentó que un movimiento de regreso a $126,000 es una 'conclusión inevitable' si la liquidez fiduciaria sigue expandiéndose. Esa es una declaración audaz, pero Hayes ha sido consistentemente optimista sobre los repuntes cripto impulsados por macro.
'Hora de shitcoin' — NEAR y Hyperliquid
\nHayes también escribió que es 'hora de shitcoin', nombrando a Hyperliquid y Zcash como posiciones ya lo suficientemente grandes para su fondo Maelstrom. Su próximo trade favorito es NEAR Protocol. Hayes vincula a Zcash y NEAR bajo una tesis de privacidad y utilidad, sugiriendo que la narrativa de privacidad combinada con Near Intents podría crear una 'situación de flujo de caja positivo' para NEAR. El ensayo no reveló tamaños de posición exactos, pero la apuesta direccional es clara: activos centrados en privacidad e infraestructura que pueda generar ingresos a partir de esa tesis.
El mercado aún no ha reaccionado drásticamente, pero Zcash ha subido aproximadamente un 8% desde que se publicó el ensayo. Que la apuesta asimétrica de Hayes dé frutos depende de qué tan rápido se generalicen las herramientas de vigilancia de IA — y de cuánto les importe a los usuarios.
