BitMEX联合创始人Arthur Hayes本周透露，Zcash（ZEC）是其比特币之外最大的加密货币持仓。在题为《蝴蝶触碰》的报告中，Hayes指出，隐私币相较于比特币被严重低估，而AI驱动的监控技术兴起终将推动市场对能够隐藏交易数据的资产的需求。截至发稿时，Zcash交易价格为$541.75。
Hayes为何押注隐私资产
Hayes认为Zcash是当前加密货币领域最强大的隐私资产。他指出，随着AI、大型科技公司和政府不断提升对公共区块链的去匿名化能力，市场将需要一种独立的隐私资产来与比特币共同增值——而非嵌入比特币内部。他将Zcash和Monero的相对价值与BTC相比形容为处于低位，若隐私需求日益凸显，这种配置将呈现‘非对称性’。Hayes虽非密码学家，但他表示通过研读各方论点并与隐私系统开发者交流，形成了这一观点。
催化剂：AI监控能力跃升
Hayes认为，这一需求的触发点在于AI系统连接公共数据集能力的指数级提升。他指出，随着监控技术成本降低且效果增强，能够隐藏交易痕迹的加密货币将获得更高溢价。这是一个长期押注，但他已开始投入资金。
风险偏好窗口开启与比特币走势
Hayes在同一篇报告中表示，受AI基础设施投资、地缘政治冲突及信贷扩张推动，美元与人民币流动性上升，为加密货币市场重新打开了风险偏好窗口。他指出比特币今年早些时候在$60,000触底，并认为若法币流动性持续扩张，重返$126,000将是‘板上钉钉’。这一预测虽显激进，但Hayes始终对宏观经济驱动的加密货币上涨持乐观态度。
‘是时候布局山寨币’——NEAR与Hyperliquid
Hayes还提到，现在‘是时候布局山寨币了’，并表示Hyperliquid和Zcash已是其基金Maelstrom的重要持仓。他最看好的下一笔交易是NEAR Protocol。Hayes将Zcash与NEAR归为‘隐私与实用’逻辑下的投资标的，认为隐私叙事结合Near Intents功能，或将为NEAR创造‘正向现金流’。报告未披露具体持仓规模，但投资方向明确：押注注重隐私的资产及能据此产生收益的基础设施。
市场尚未出现剧烈反应，但自报告发布以来Zcash已上涨约8%。Hayes的非对称押注能否成功，将取决于AI监控工具的普及速度以及用户对其的重视程度。
