מייסד שותף של BitMEX, ארתור הייז, חשף השבוע שזקש (ZEC) היא ההחזקה הגדולה ביותר שלו בקריפטו מלבד ביטקוין. במאמר שכותרתו 'מגע הפרפר', טען הייז שמטבע הפרטיות מוערך בחסר יחסית לביטקוין, וכי עליית המעקב המופעל על ידי בינה מלאכותית תדחוף בסופו של דבר ביקוש לנכסים שיכולים להסתיר נתוני עסקאות. נכון למועד הפרסום, זקש נסחרה במחיר של 541.75 דולר.
למה הייז מהמר על פרטיות
הייז רואה בזקש את נכס הפרטיות החזק ביותר בקריפטו כיום. הוא טוען שעם בינה מלאכותית, חברות טכנולוגיה גדולות וממשלות גדולות שמשפרות את יכולתן לבצע דה-אנונימיזציה של בלוקצ'יינס ציבוריים, יש מקום לנכס פרטיות נפרד לצבור ערך לצד ביטקוין – לא בתוכו. הוא תיאר גם את זקש וגם את Monero כנסחרות בערכים נמוכים יחסית לביטקוין, וכינה את ההגדרה 'א-סימטרית' אם הביקוש לפרטיות יהפוך לברור יותר. הייז אינו קריפטוגרף, אך אמר שגיבש את דעתו על ידי קריאת טיעונים מתחרים ושיחה עם מפתחים העובדים על מערכות פרטיות.
הזרז: מעקב AI משופר
הטריגר לביקוש זה, לדברי הייז, הוא השיפור האקספוננציאלי של מערכות בינה מלאכותיות שיכולות לקשר פעילות בין מערכי נתונים ציבוריים. הוא טוען שככל שטכנולוגיית המעקב נעשית זולה ויעילה יותר, הפרמיה עבור מטבעות שיכולים להסתיר שרשראות עסקאות תעלה. זהו הימור ארוך טווח, אבל הוא משקיע בו הון כבר עכשיו.
חלון סיכון-על והנתיב של ביטקוין
באותו מאמר, הייז אמר שנזילות הדולר והיואן העולה – המונעת על ידי הוצאות על תשתיות AI, סכסוכים גיאופוליטיים ויצירת אשראי מחודשת – פתחה מחדש את חלון הסיכון-על לשווקי הקריפטו. הוא אמר שביטקוין הגיע לתחתית מוקדם יותר השנה ב-60,000 דולר, וטען שמעבר חזרה ל-126,000 דולר הוא 'מסקנה מתבקשת' אם הנזילות הפיאטית תמשיך להתרחב. זוהי קריאה נועזת, אך הייז היה עקבי באופטימיות שלו לגבי עליות קריפטו מונעות מאקרו.
'זמן לזבל-קוין' – NEAR ו-Hyperliquid
הייז כתב גם שזה 'זמן לזבל-קוין', וציין את Hyperliquid וזקש כהחזקות גדולות מספיק עבור הקרן שלו Maelstrom. הטרייד המועדף הבא שלו הוא NEAR Protocol. הייז מקשר בין זקש ל-NAR תחת תזה של פרטיות ושימושיות, ומציע שהנרטיב של פרטיות בשילוב עם Near Intents יכול ליצור 'מצב של תזרים מזומנים חיובי' עבור NEAR. המאמר לא חשף גדלי פוזיציה מדויקים, אבל ההימור הכיווני ברור: נכסים ראשונים בפרטיות ותשתיות שיכולות להפיק הכנסות מהתזה הזו.
השוק עדיין לא הגיב בצורה דרמטית, אבל זקש עלתה בכ-8% מאז פרסום המאמר. האם ההימור הא-סימטרי של הייז ישתלם תלוי בכמה מהר כלי המעקב מבוססי AI יהפכו לנפוצים – ובכמה אכפת למשתמשים.
