O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, revelou esta semana que o Zcash (ZEC) é sua maior reserva em criptomoedas fora do Bitcoin. Em um ensaio intitulado 'O Toque da Borboleta', Hayes argumentou que a moeda de privacidade está subvalorizada em relação ao Bitcoin e que o aumento da vigilância impulsionada por IA eventualmente forçará a demanda para ativos que possam ocultar dados de transações. No momento da publicação, o Zcash estava sendo negociado a US$ 541,75.
Por que Hayes está apostando na privacidade
Hayes considera o Zcash o ativo de privacidade mais forte no mercado cripto atual. Ele argumenta que, com a IA, as grandes tecnológicas e os governos aprimorando suas capacidades de desanonimizar blockchains públicos, há espaço para um ativo de privacidade separado acumular valor ao lado do Bitcoin — e não dentro dele. Ele descreveu tanto o Zcash quanto o Monero como sendo negociados a valores relativos baixos em comparação ao BTC, chamando a situação de 'assimétrica' caso a demanda por privacidade se torne mais evidente. Hayes não é um criptógrafo, mas afirmou ter formado sua opinião ao ler argumentos contrários e conversar com desenvolvedores que trabalham em sistemas de privacidade.
O catalisador: vigilância por IA aprimorada
O gatilho para essa demanda, segundo Hayes, é a melhoria exponencial dos sistemas de IA que podem vincular atividades em conjuntos de dados públicos. Ele argumenta que, à medida que a tecnologia de vigilância se torna mais barata e eficaz, o prêmio para moedas que podem ocultar rastros de transações aumentará. É uma aposta de longo prazo, mas ele está investindo nela agora.
Janela de risco elevado e o caminho do Bitcoin
No mesmo ensaio, Hayes disse que a liquidez crescente do dólar e do yuan — impulsionada pelo gasto em infraestrutura de IA, conflitos geopolíticos e a retomada da criação de crédito — reabriu a janela de risco elevado para os mercados de criptomoedas. Ele afirmou que o Bitcoin atingiu o fundo no início deste ano a US$ 60.000 e argumentou que um retorno a US$ 126.000 é uma 'conclusão óbvia' se a liquidez fiduciária continuar se expandindo. É uma previsão ousada, mas Hayes tem sido consistentemente otimista em relação a rallies de criptomoedas impulsionados por fatores macroeconômicos.
'Hora de shitcoin' — NEAR e Hyperliquid
Hayes também escreveu que é 'hora de shitcoin', citando Hyperliquid e Zcash como posições já grandes o suficiente para seu fundo Maelstrom. Sua próxima aposta favorita é o NEAR Protocol. Hayes liga Zcash e NEAR sob uma tese de privacidade e utilidade, sugerindo que a narrativa de privacidade combinada com Near Intents poderia criar uma 'situação de fluxo de caixa positivo' para o NEAR. O ensaio não divulgou tamanhos exatos das posições, mas a aposta direcional é clara: ativos com foco em privacidade e infraestrutura que possam gerar receita a partir dessa tese.
O mercado ainda não reagiu de forma dramática, mas o Zcash subiu aproximadamente 8% desde a publicação do ensaio. Se a aposta assimétrica de Hayes dará certo depende de quão rapidamente as ferramentas de vigilância por IA se tornarem generalizadas — e de quanto os usuários se importam.
