BitMEX共同創業者のアーサー・ヘイズ氏は今週、Zcash（ZEC）がビットコイン以外で自身最大の暗号資産保有であることを明らかにした。「The Butterfly Touch」と題したエッセイの中で、ヘイズ氏はプライバシーコインがビットコインに対して過小評価されており、AIを活用した監視技術の台頭が、最終的には取引データを隠蔽できる資産への需要を押し上げると主張した。本稿執筆時点でZcashは541.75ドルで取引されている。
ヘイズ氏がプライバシーに賭ける理由
ヘイズ氏はZcashを、現在の暗号資産市場で最も強力なプライバシー資産と見なしている。同氏は、AI、大手テクノロジー企業、そして政府が公開ブロックチェーン上の匿名性を解除する能力を向上させている中で、ビットコインと並行して（ビットコイン内部ではなく）価値を蓄積できる独立したプライバシー資産に余地があると論じる。また、ZcashとMoneroはいずれもビットコインに対して低い相対価値で取引されており、プライバシー需要がより顕在化すれば、その状況は「非対称的」だと述べた。ヘイズ氏は暗号学者ではないが、競合する議論を読み、プライバシーシステムに取り組む開発者と話すことで自身の見解を形成したという。
触媒：高度化するAI監視
ヘイズ氏によれば、その需要を引き起こすきっかけは、公開データセット間の活動を関連付けることができるAIシステムの指数関数的な進歩である。監視技術がより安価で効果的になるにつれ、取引の痕跡を隠せるコインのプレミアムは上昇すると同氏は主張する。これは長期的な賭けだが、今から資本を投入している。
リスクオン局面とビットコインの軌道
同じエッセイの中で、ヘイズ氏は、AIインフラ支出、地政学的対立、そして信用創造の再開に牽引されたドルと人民元の流動性増加が、暗号資産市場におけるリスクオン局面を再開させたと述べた。ビットコインは今年初めに6万ドルで底を打ち、法定通貨の流動性が拡大し続ければ、12万6000ドルへの回復は「自明の結論」だと主張した。これは大胆な予測だが、ヘイズ氏は一貫してマクロ主導の暗号資産上昇相場に対して強気の姿勢を取ってきた。
「シットコインの時期」— NEARとHyperliquid
ヘイズ氏はまた、「シットコインの時期だ」と書き、HyperliquidとZcashは自身のファンドMaelstromにとってすでに十分な規模のポジションであると述べた。次に好むトレードはNEAR Protocolである。ヘイズ氏はZcashとNEARをプライバシーとユーティリティのテーゼの下で結び付け、プライバシーのナラティブとNear Intentsが組み合わさることで、NEARに「プラスのキャッシュフロー状況」をもたらす可能性があると示唆した。エッセイでは正確なポジションサイズは開示されなかったが、方向性のある賭けは明確である。すなわち、プライバシー重視の資産と、そのテーゼから収益を生み出せるインフラである。
市場はまだ劇的な反応を見せていないが、エッセイ公開以来Zcashは約8％上昇している。ヘイズ氏の非対称的な賭けが報われるかどうかは、AI監視ツールがどれだけ急速に普及するか、そしてユーザーがどれだけその問題を重視するかにかかっている。
