بهره باز ارزهای دیجیتال بیش از ۵۰ درصد از اوج خود کاهش یافته و از ۲۱۰ میلیارد دلار در ۷ اکتبر ۲۰۲۵ به ۹۹.۰۹ میلیارد دلار تا آوریل ۲۰۲۶ رسیده است. این سقوط که در پی رویداد تصفیه حساب ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ رخ داد، معاملات را در هر دو نوع صرافی متمرکز و غیرمتمرکز تغییر شکل داده است. در حالی که حجم معاملات در صرافیهای متمرکز یک سوم کاهش یافته، صرافیهای غیرمتمرکز پرپچوال بیصدا سهم بیشتری از کیک را میگیرند و سهم آنها از بهره باز تا پایان آوریل به ۱۳.۵ درصد رسیده است.
بهره باز نسبت به اوج نصف شد
اعداد گویا هستند. پس از رسیدن به اوج ۲۱۰ میلیارد دلار در اوایل اکتبر سال گذشته، کل بهره باز بازار به نصف کاهش یافته است. این کاهش بیشتر از افت حجم معاملات در صرافیهای متمرکز است که حدود ۳۴ درصد نسبت به میانگین سال ۲۰۲۵ کاهش یافته است. ۱۱ صرافی متمرکز پرپچوال برتر در سال گذشته ماهانه ۷.۱۱ تریلیون دلار معامله میکردند؛ در چهار ماه اول ۲۰۲۶ این رقم به ۴.۶۹ تریلیون دلار کاهش یافته است. اما همه صرافیها به یک اندازه آسیب ندیدهاند - MEXC تهاجمیترین بوده و از ژانویه ۲۰۲۵ تعداد ۸۷۹ قرارداد پرپچوال جدید اضافه کرده، در حالی که BingX 565 قرارداد اضافه کرده است.
حجم صرافیهای متمرکز کاهش یافت، بایننس ۳۳ درصد سهم دارد
بایننس همچنان در میان صرافیهای متمرکز پرپچوال پیشتاز است و در اوایل ۲۰۲۶ سهم ۳۳ درصدی از بازار دارد. OKX با ۱۵ درصد فاصله زیادی دارد. اما کیک کلی به سرعت در حال کوچک شدن است. رویداد تصفیه حساب ۱۰ اکتبر - که میلیاردها دلار از موقعیتها را نابود کرد - به نظر میرسد اشتهای اهرم در صرافیهای متمرکز را به طور دائمی کاهش داده است. سهم آنها از بهره باز از ۹۶.۴ درصد در آغاز ۲۰۲۵ به ۸۶.۵ درصد تا آوریل ۲۰۲۶ کاهش یافته است. این مقدار زیادی از دست دادن سهم در کمی بیش از یک سال است.
صرافیهای غیرمتمرکز پرپچوال پیشرفت میکنند
در همین حال، صرافیهای غیرمتمرکز پرپچوال دوران اوج خود را سپری میکنند. حجم کل صرافیهای غیرمتمرکز پرپچوال در سال ۲۰۲۵ به ۶.۳۸ تریلیون دلار رسید که از ۱.۵۰ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است. این شتاب به سال ۲۰۲۶ نیز کشیده شد: ۱۲ صرافی غیرمتمرکز پرپچوال برتر در سال ۲۰۲۶ به طور میانگین ماهانه ۶۱۱.۵۷ میلیارد دلار حجم معامله داشتند، در مقابل ۵۳۱.۶۵ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵. Hyperliquid به تنهایی در ماه آوریل ۱۹۰.۲۸ میلیارد دلار معامله کرد - که آن را نزدیک به BingX و جلوتر از KuCoin قرار میدهد. برای یک صرافی غیرمتمرکز بد نیست.
پلتفرمهای جدید با برنامههای امتیازی رشد میکنند
صرافیهای غیرمتمرکز جدیدتر مانند Pacifica، Extended و Variational سهمی را از پلتفرمهای قدیمیتر گرفتهاند. راز آنها؟ برنامههای امتیازی که به کاربران برای معامله و تامین نقدینگی پاداش میدهد. این یک روش بازی است که قبلاً برای Hyperliquid جواب داده بود و اکنون گروه جدیدی از آن پیروی میکنند. با توجه به اینکه صرافیهای متمرکز هنوز از شوک سقوط اکتبر در حال بهبود هستند، زمانبندی برای این تازهواردها نمیتواند بهتر از این باشد.
تغییر کامل نیست - صرافیهای متمرکز هنوز ۸۶.۵ درصد از بهره باز را در اختیار دارند. اما مسیر روشن است. ماههای آینده نشان خواهند داد که آیا صرافیهای غیرمتمرکز میتوانند سرعت خود را حفظ کنند، یا اینکه عواقب سقوط اکتبر بالاخره محو میشود.
