Крипто-открытый интерес обвалился более чем на 50% от своего пика, снизившись с $210 млрд 7 октября 2025 года до $99,09 млрд к апрелю 2026 года. Обвал, спровоцированный событием ликвидации 10 октября 2025 года, изменил структуру торгов как на централизованных, так и на децентрализованных биржах. В то время как объемы на централизованных площадках упали на треть, перп DEX тихо отвоевывают большую долю пирога — их доля открытого интереса достигла 13,5% к концу апреля.
Открытый интерес сократился вдвое от пика
Цифры красноречивы. После достижения максимума в $210 млрд в начале октября прошлого года общий открытый интерес рынка сократился вдвое. Это более сильное падение, чем у объема торгов на централизованных биржах, который снизился примерно на 34% по сравнению со средним показателем 2025 года. 11 крупнейших перп CEX обрабатывали $7,11 трлн в месяц в прошлом году; за первые четыре месяца 2026 года этот показатель снизился до $4,69 трлн. Но не все биржи страдают одинаково — MEXC была самой агрессивной, добавив 879 новых перп-контрактов с января 2025 года, в то время как BingX добавила 565.
Объемы CEX падают, Binance удерживает 33%
Binance по-прежнему лидирует среди централизованных перп-бирж, занимая 33% доли рынка в начале 2026 года. OKX значительно отстает с 15%. Но общий пирог быстро сокращается. Событие ликвидации 10 октября, которое уничтожило миллиарды позиций, похоже, нанесло永久ный урон аппетиту к кредитному плечу на CEX. Их доля открытого интереса снизилась с 96,4% в начале 2025 года до 86,5% к апрелю 2026 года. Это значительная потеря всего за год с небольшим.
Перп DEX набирают обороты
Тем временем децентрализованные перп-биржи переживают свой звездный час. Общий объем перп DEX достиг $6,38 трлн в 2025 году, по сравнению с $1,50 трлн в 2024 году. Этот импульс сохранился и в 2026 году: 12 крупнейших перп DEX в среднем обрабатывали $611,57 млрд в месяц в 2026 году против $531,65 млрд в 2025 году. Hyperliquid обработала $190,28 млрд только в апреле — это приближает ее к BingX и опережает KuCoin. Неплохо для DEX.
Новые платформы растут благодаря программам баллов
Новые DEX, такие как Pacifica, Extended и Variational, отвоевывают долю у более старых платформ. Их секрет? Программы баллов, которые вознаграждают пользователей за торговлю и предоставление ликвидности. Это стратегия, которая сработала для Hyperliquid на раннем этапе, и теперь новая волна следует этому примеру. Поскольку CEX все еще зализывают раны после октябрьского краха, время для этих выскочек как нельзя лучше.
Сдвиг не завершен — CEX по-прежнему удерживают 86,5% открытого интереса. Но траектория ясна. Следующие несколько месяцев покажут, смогут ли DEX сохранить темп, или похмелье от октября наконец пройдет.
