Bitmine Immersion Technologies قصد دارد 300 میلیون دلار از طریق عرضه سهام ارجح جذب کند که درآمد آن صرفاً برای خرید بیشتر اتریوم اختصاص خواهد یافت. این اقدام که این هفته اعلام شد، این ماینر بیتکوین با پایگاه در تگزاس را به یک نگهدارنده بزرگتر اتریوم تبدیل خواهد کرد — اما همچنین با نوعی تعهداتی همراه است که قبلاً سایر شرکتهای رمزنگاری را نیز آسیب دیده است.
عرضه
Bitmine قصد دارد سهام یک سری جدید سهام ارجح را بفروشد. سهام ارجح در میان بدهی و سرمایه قرار دارد — سود سهام منظم قبل از سهامداران عادی وعده داده میشود. این بدان معناست که شرکت ملزم خواهد بود هر سال یک پرداخت ثابت انجام دهد، فارغ از اینکه قیمت اتریوم چه وضعیتی داشته باشد. مدارک عرضه خود ریسکها را برجسته میکند: تعهدات با بازده بالا در بازارهای رمزنگاری همیشه به خوبی پایان نمییابند.
چرا اتریوم؟
Bitmine تاکنون عمدتاً به عنوان یک ماینر بیتکوین شناخته میشد. تمرکز بر اتریوم نشاندهنده یک تغییر است. شرکت اتریوم را به عنوان یک شرطبندی بر اکوسیستم گستردهتر قراردادهای هوشمند و راهی برای تنوعبخشی از چرخه هزینههای انرژی استخراج اثبات کار میبیند. اما خرید یک دارایی پرنوسان با پولی که هزینه ثابت دارد، یک بازی اهرمی است — و اهرم هم از هر دو سو کار میکند.
عامل فشار
عرضه سهام ارجح میتواند فشار مالی واقعی بر Bitmine وارد کند. اگر اتریوم به شدت کاهش یابد، شرکت همچنان ملزم به پرداخت سود سهام خواهد بود. این ممکن است مجبور به فروش داراییها در قیمتهای نامطلوب یا حتی بازسازی شرکت شود. خود مدارک هشدار میدهند که شرکت ممکن است در صورت تغییر بازار رمزنگاری، نتواند تعهدات خود را انجام دهد. این ریسکی است که سخت است از آن پوشش یابد — نقدشوندگی اختیار معامله اتریوم مناسب است اما نامحدود نیست.
Bitmine تاریخ نهایی برای این عرضه را تعیین نکرده است. شرایط بازار مهم خواهد بود — اگر اتریوم ادامه صعود دهد، تقاضا برای سهام ارجح ممکن است قوی باشد. اما اگر احساسات منفی شود، هدف 300 میلیون دلاری ممکن است کاهش یابد. سؤال اصلی این است که آیا Bitmine واقعاً میتواند درآمد کافی از استخراج و افزایش ارزش اتریوم را فراهم کند تا سود سهام سالانه را پوشش دهد؟ مدارک این سؤال را باز گذاشتهاند. سرمایهگذاران در هفتههای آینده تصمیم خواهند گرفت.
