A Bitmine Immersion Technologies 300 millió dollárt kíván bevonni egy elsőbbségi részvénykibocsátás révén, a bevételt pedig egyetlen célra szánja: több Ethereum vásárlására. A héten bejelentett lépéssel a texasi székhelyű Bitcoin-bányász nagyobb ETH-tulajdonossá válna – de egyúttal olyan kötelezettségekkel is jár, amelyek más kriptocégeket már megégettek korábban.
A kibocsátás
A Bitmine egy új elsőbbségi részvénysorozat eladását tervezi. Az elsőbbségi részvény valahol az adósság és a törzsrészvény között helyezkedik el – a rendszeres osztalékfizetésre a törzsrészvényesek előtt van ígéret. Ez azt jelenti, hogy a cég évről évre fix kifizetésre lesz köteles, függetlenül attól, hogy az ETH árfolyama mit csinál. A kibocsátási dokumentumok kiemelik a kockázatokat: a magas hozamú kötelezettségek a kriptovaluta-piacokon nem mindig végződnek jól.
Miért Ethereum?
A Bitmine eddig főként Bitcoin-bányászként volt ismert. Az Ethereum felhalmozása irányváltást jelent. A cég az ETH-t az okosszerződés-ökoszisztéma szélesebb körű fogadásának tekinti, és egyben módot lát a proof-of-work bányászat energiaigényes futószalagjától való eltávolodásra. De egy volatilis eszköz vásárlása fix költségű pénzből tőkeáttételes játszma – a tőkeáttétel pedig mindkét irányba működik.
A feszültség tényezője
Az elsőbbségi részvénykibocsátás valódi pénzügyi terhet róhat a Bitmine-re. Ha az ETH meredeken esik, a cégnek továbbra is osztalékot kell fizetnie. Ez kényszerű eszközeladásokhoz vezethet rossz árfolyamon, vagy akár szerkezetátalakításhoz is. A bejelentés maga is figyelmeztet, hogy a társaság esetleg nem tud eleget tenni kötelezettségeinek, ha a kriptopiac rosszra fordul. Ez olyan kockázat, amelyet nehéz fedezni – az ETH opciók likviditása ugyan rendes, de nem végtelen.
A Bitmine nem tűzött ki végleges dátumot a kibocsátásra. A piaci körülmények számítanak majd – ha az ETH tovább emelkedik, az elsőbbségi részvények iránti kereslet erős lehet. De ha a hangulat megromlik, a 300 millió dolláros cél csökkenhet. Az igazi kérdés: vajon a Bitmine képes-e elegendő bányászati bevételt és ETH-árfolyamnyereséget termelni ahhoz, hogy évről évre fedezze ezeket az osztalékfizetéseket? A bejelentés ezt nyitva hagyja. A befektetők a következő hetekben döntenek.
