BlackRock jätti 8. toukokuuta SEC:lle hakemukset kahdesta tokenisoidusta rahamarkkinarahastosta, syventäen läsnäoloaan 30 miljardin dollarin tokenisoidulla reaalimaailman omaisuusmarkkinalla. Toinen rahasto, BSTBL, digitalisoi osan 6,1 miljardin dollarin valtionvelkakirjarahastosta Ethereumissa. Toinen, BRSRV, on moniketjuinen rahasto, joka on rakennettu erityisesti tuottavaksi varannoksi stablecoinien liikkeeseenlaskijoille – ja se on suunniteltu noudattamaan GENIUS Act -lainsäädäntöä.
Mitä hakemukset paljastavat
BSTBL on yksinkertaisempi näistä kahdesta: se tokenisoi osan olemassa olevasta 6,1 miljardin dollarin valtionvelkakirjarahastosta, sijoittaen osakkeensa Ethereumissa. BRSRV on kunnianhimoisempi hanke. Se on alusta alkaen moniketjuinen ja sitä markkinoidaan nimenomaan varantorahastona stablecoinien liikkeeseenlaskijoille. Rahaston rakenne on kalibroitu vastaamaan GENIUS Actin vaatimuksia, Yhdysvaltojen stablecoin-sääntelykehyksen, joka astui voimaan aiemmin tänä vuonna. Tämä tarkoittaa, että rahaston varat, likviditeettiprofiili ja lunastusmekanismit on kaikki suunniteltu täyttämään vaatimukset hyväksyttävästä varantovakuudesta.
Stablecoin-varantojen näkökulma
Stablecoinien liikkeeseenlaskijat ovat etsineet tuottavia varanto-omaisuuksia, jotka täyttävät sääntelyvaatimukset. Useimmat olemassa olevat varannot ovat käteisessä tai valtionvelkakirjoissa, tuottaen lähes nollaa. BRSRV pyrkii tarjoamaan niille säännellyn, tuottavan vaihtoehdon, joka lasketaan edelleen likvidiksi varannoksi GENIUS Actin mukaisesti. BlackRockin ajoitus osuu yhteen kasvavan stablecoin-tarjonnan kanssa – tokenisoitujen RWA-markkinoiden kokonaisarvo on noussut tammikuusta 10 miljardilla dollarilla yli 30 miljardiin dollariin, ja yli 767 000 sijoittajaa omistaa nyt tokenisoituja omaisuuseriä.
Nykyinen jalanjälki
BlackRock ei aloita tyhjästä. Yhtiö hallinnoi jo noin 65 miljardia dollaria stablecoin-liittyviä varantoja eri liikkeeseenlaskijoille. Sen olemassa oleva tokenisoitu rahasto, BUIDL, omistaa 2,4 miljardia dollaria omaisuutta, mikä tekee siitä maailman neljänneksi suurimman tokenisoidun rahaston. Uudet hakemukset viittaavat siihen, että BlackRock näkee tokenisoinnin monituotteisena liiketoimintana, ei kertaluonteisena kokeiluna.
Sääntelypaine
Rahastohakemusten ohella BlackRock toimitti kommenttikirjeen Yhdysvaltain valuutanvalvojan toimistolle (OCC) puolustaen niin kutsuttua 'Vaihtoehto A' -mallia – joustavaa sääntelykehystä tietyillä likviditeetti- ja maturiteettikynnyksillä. Yksi keskeinen pyyntö: sallia saman päivän selvityksen valtion rahamarkkinarahastojen laskeminen mukaan viikoittaisiin likviditeettilattioihin. Tämä muutos tekisi rahastoista, kuten BRSRV, houkuttelevampia pankeille ja stablecoinien liikkeeseenlaskijoille, joiden on täytettävä sääntelyn likviditeettivaatimukset.
Larry Finkin visio
BlackRockin puheenjohtaja Larry Fink kertoi osakkeenomistajille vuosittaisessa kirjeessään, että digitaaliset varat ovat välttämättömiä globaalin rahoituksen nykyaikaistamiselle. Uudet hakemukset muuttavat tuon retoriikan tuotteeksi. Se, hyväksyykö SEC molemmat rahastot sellaisinaan vai vaatiiko muutoksia, määrittää, kuinka nopeasti BlackRock voi laajentaa tokenisoitujen omaisuuserien liiketoimintaansa nykyisestä 2,4 miljardista dollarista BUIDL:ssä.
