दाखिल करने से क्या पता चलता है
BSTBL दोनों में से सरल है: यह मौजूदा 6.1 अरब डॉलर के ट्रेजरी फंड के एक हिस्से को टोकनाइज़ करता है, इसके शेयरों को Ethereum पर रखता है। BRSRV अधिक महत्वाकांक्षी है। यह शुरू से ही मल्टी-चेन है और इसे स्पष्ट रूप से स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए रिज़र्व एसेट के रूप में विपणन किया गया है। फंड की संरचना GENIUS अधिनियम की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए तैयार की गई है, जो इस वर्ष की शुरुआत में लागू हुआ अमेरिकी स्टेबलकॉइन नियामक ढांचा है। इसका मतलब है कि फंड की संपत्ति, तरलता प्रोफ़ाइल और मोचन तंत्र सभी को अनुपालन रिज़र्व संपार्श्विक के रूप में योग्य बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
स्टेबलकॉइन रिज़र्व कोण
स्टेबलकॉइन जारीकर्ता नियामक मानकों को पूरा करने वाली यील्ड-बेयरिंग रिज़र्व संपत्तियों की तलाश में हैं। अधिकांश मौजूदा रिज़र्व नकद या ट्रेजरी में बैठे हैं, जो लगभग शून्य कमाते हैं। BRSRV का उद्देश्य उन्हें एक विनियमित, आय-उत्पादक विकल्प देना है जो GENIUS अधिनियम के तहत अभी भी तरल रिज़र्व के रूप में गिना जाता है। ब्लैकरॉक का समय बढ़ती स्टेबलकॉइन आपूर्ति के अनुरूप है — कुल टोकनाइज़्ड RWA बाजार जनवरी से 10 अरब डॉलर बढ़कर 30 अरब डॉलर से अधिक हो गया है, अब 767,000 से अधिक निवेशक टोकनाइज़्ड संपत्तियां रखते हैं।
मौजूदा पदचिह्न
ब्लैकरॉक शुरुआत से शुरू नहीं कर रहा है। फर्म पहले से ही विभिन्न जारीकर्ताओं के लिए लगभग 65 अरब डॉलर के स्टेबलकॉइन-संबंधित रिज़र्व का प्रबंधन करती है। इसका मौजूदा टोकनाइज़्ड फंड, BUIDL, 2.4 अरब डॉलर की संपत्ति रखता है, जो इसे विश्व स्तर पर चौथा सबसे बड़ा टोकनाइज़्ड फंड बनाता है। नए दाखिल से पता चलता है कि ब्लैकरॉक टोकनाइज़ेशन को एक बहु-उत्पाद व्यवसाय के रूप में देखता है, न कि एक बार के प्रयोग के रूप में।
नियामक दबाव
फंड दाखिल करने के साथ-साथ, ब्लैकरॉक ने मुद्रा नियंत्रक कार्यालय को एक टिप्पणी पत्र प्रस्तुत किया जिसमें वह 'विकल्प A' की वकालत करता है — विशिष्ट तरलता और परिपक्वता सीमाओं वाला एक लचीला नियामक ढांचा। एक प्रमुख अनुरोध: उसी दिन निपटान करने वाले सरकारी मनी मार्केट फंड को साप्ताहिक तरलता फर्श की ओर गिनने की अनुमति देना। यह बदलाव BRSRV जैसे फंड को बैंकों और स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए अधिक आकर्षक बना देगा जिन्हें नियामक तरलता आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता है।
