Le PDG de GameStop, Ryan Cohen, a publiquement remis en question l'efficacité du budget marketing de 2,4 milliards de dollars d'eBay, citant des problèmes fondamentaux de fonctionnalité de la plateforme. eBay a rejeté l'offre d'acquisition de 56 milliards de dollars de l'entreprise et a suspendu définitivement le compte vendeur de Cohen. Cette décision fait suite à la mise en vente par Cohen d'articles GameStop, notamment des enseignes de magasin et de la moquette de marque.
Le budget de 2,4 milliards de dollars sous examen
eBay a dépensé 2,4 milliards de dollars en ventes et marketing au cours de l'exercice fiscal 2025, un montant que Cohen a jugé inefficace compte tenu des problèmes non résolus de la plateforme. Il a noté que les utilisateurs sont toujours confrontés à des difficultés fondamentales malgré ces dépenses massives. Ces critiques publiques semblent avoir déclenché une action immédiate. eBay a publié une offre d'emploi pour un poste de Senior Manager of Marketing Effectiveness, code R0074539, au sein de sa division Marketing & Communications. Ce poste existe spécifiquement pour enquêter sur la répartition du budget de 2,4 milliards de dollars. Il s'agit d'une rare reconnaissance publique des préoccupations liées aux dépenses. La description du poste ne mentionne pas Cohen, mais le timing est incontestable. Il ne s'agit pas d'un recrutement de routine. C'est une réponse directe à une contestation de haut niveau sur la destination de cet argent. eBay dispose désormais d'un processus formel pour vérifier si les dépenses marketing offrent les fonctionnalités de base attendues par les utilisateurs.
L'offre de rachat rejetée
GameStop a proposé 56 milliards de dollars en espèces et en actions pour acquérir eBay à 125 dollars par action. TD Securities a fourni une lettre de haut niveau de confiance soutenant jusqu'à 20 milliards de dollars de financement potentiel pour cette offre. Pourtant, le conseil d'administration d'eBay a rejeté catégoriquement la proposition après avoir consulté des conseillers indépendants. Ils ont qualifié l'offre de ni crédible ni attrayante. Il n'y a eu ni négociation ni contre-proposition. La déclaration du conseil était brève mais définitive. L'offre de GameStop représentait une prime significative par rapport à la valorisation actuelle d'eBay. Néanmoins, le conseil a conclu qu'elle ne reflétait pas la véritable valeur de l'entreprise ni sa direction stratégique. Ils n'ont pas cité le financement de TD Securities comme un facteur. Ce rejet rapide suggère qu'eBay ne voit aucun intérêt à s'engager dans cette proposition. L'entreprise préfère tracer sa propre voie plutôt que d'envisager ce qu'elle considère comme une offre non fondée.
La fermeture du compte
eBay a suspendu définitivement le compte vendeur de Cohen sans préavis. L'entreprise a invoqué un risque pour sa communauté comme raison officielle. Cela fait suite à la mise en vente par Cohen d'articles de marque GameStop, notamment des enseignes de magasin et un carré de moquette de marque sur la plateforme. La suspension l'empêche de vendre ou de gérer des annonces. Elle lie directement ses actions en tant que PDG et vendeur au rejet de l'offre par le conseil. L'application des règles de compte par eBay est généralement cohérente. Mais cette décision se distingue car elle cible le dirigeant d'un acquéreur potentiel. La suspension a eu lieu avant que Cohen ne puisse réagir au rejet de l'offre. Cela signale qu'eBay ne tolérera pas les critiques publiques de la part de parties ayant des intérêts financiers dans l'entreprise. L'entreprise n'a fait aucune distinction entre les annonces professionnelles et personnelles de Cohen.
Le poste de Senior Manager of Marketing Effectiveness, code R0074539, reste actif alors qu'eBay examine la répartition de ses 2,4 milliards de dollars de dépenses. GameStop n'a pas indiqué s'il prévoit de contester la suspension du compte ou de réviser son approche d'acquisition.
