एथेरियम ने तीसरी तिमाही लगभग 70% की बढ़त के साथ समाप्त किया — लेकिन बिटकॉइन के मुकाबले इसकी ऑर्डर बुक्स पतली हो रही हैं

एथेरियम ने तीसरी तिमाही लगभग 70% की बढ़त के साथ समाप्त की, जो हाल की याद में इसकी सबसे मजबूत अवधियों में से एक है। पेच यह है कि रैली के नीचे क्या हुआ: बिटकॉइन के मुकाबले ऑर्डर बुक्स पतली हो गई हैं, जिससे बड़े आकार को अवशोषित करने के लिए कम तरलता बची है। यह मायने रखता है क्योंकि पतली बुक्स न केवल बड़े ट्रेडों को भरना कठिन बनाती हैं — बल्कि वे पूरे बाजार को अधिक अस्थिर बनाती हैं।

घटते कुशन के साथ 70% की तिमाही

कागज पर, तिमाही एथेरियम के लिए एक स्पष्ट जीत की तरह दिखती है। इस आकार का लाभ मोमेंटम मनी को आकर्षित करता है और दीर्घकालिक धारकों को दिखाने के लिए कुछ देता है। लेकिन जिस बाजार ने इसे उत्पन्न किया, वह वही नहीं है जिसे अगले कदम को अवशोषित करना होगा। बिटकॉइन के मुकाबले तरलता कम हो रही है, और यही वह प्लंबिंग है जिसकी ट्रेडर्स वास्तव में परवाह करते हैं जब उन्हें अंदर या बाहर निकलना होता है।

आप इसे एक छोटे आधार पर बनी रैली के रूप में सोच सकते हैं। कम आराम करने वाले ऑर्डर का मतलब है कि प्रत्येक ट्रेड कीमत को पहले की तुलना में थोड़ा आगे बढ़ाता है। यह दोनों तरफ काटता है, और तेजी से काटता है।

जब पतली बुक्स आपके खिलाफ हो जाती हैं

व्यावहारिक प्रभाव स्लिपेज है — आपके अपेक्षित मूल्य और आपको मिले मूल्य के बीच का अंतर। एक गहरे बाजार में, एक अच्छे आकार का ऑर्डर स्क्रीन को मुश्किल से डेंट करता है। एक पतले में, यह बुक को चलता है और एक निशान छोड़ता है। यह पहले से ही किसी भी व्यक्ति के लिए एक समस्या है जो बड़े आकार का संचालन कर रहा है। यह उन लोगों के लिए एक बड़ी समस्या बन जाती है जो लीवरेज चला रहे हैं, क्योंकि एक तेज कदम लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकता है, और लिक्विडेशन स्वयं मार्केट ऑर्डर होते हैं जो बुक का अधिक हिस्सा खा जाते हैं।

फीडबैक लूप किसी भी ऐसे व्यक्ति के लिए अच्छी तरह से जाना जाता है जिसने खराब सप्ताहांत में ट्रेड किया है। पतली तरलता और जबरन बिक्री का मतलब है एक ऐसी कैंडल जो तब तक असली नहीं लगती जब तक वह असली न हो जाए।

जो ट्रेडर्स तंग स्प्रेड और तेज फिल पर निर्भर रहे हैं, उन्हें अपनी धारणाओं पर पुनर्विचार करने की आवश्यकता हो सकती है। यदि बुक उथली है, तो समान स्थिति आकार एक तिमाही पहले की तुलना में अधिक जोखिम वहन करता है। कुछ डेस्क आकार में कटौती करके प्रतिक्रिया देंगे। अन्य अपने स्टॉप को चौड़ा करेंगे, जो यह कहने का एक और तरीका है कि वे यहां और अपने लक्ष्य के बीच अधिक शोर की उम्मीद करते हैं।

मार्केट मेकर्स, अपनी ओर से, जब स्थितियां उथल-पुथल भरी हो जाती हैं, तो पीछे हट जाते हैं — जो वास्तव में तब होता है जब तरलता की सबसे अधिक आवश्यकता होती है। यह एक प्रोसाइक्लिकल व्यवसाय है, और कोई भी अन्यथा होने का दिखावा नहीं करता।

इसका मतलब यह नहीं है कि तिमाही का लाभ वापस कर दिया जाएगा। इसका मतलब है कि यहां से रास्ता पिछले तीन महीनों के चार्ट की तुलना में अधिक उबड़-खाबड़ होने की संभावना है। एक बाजार जो पतली तरलता पर 70% बढ़ता है, वह ऐसा बाजार नहीं है जिसने चुपचाप जोखिम कम कर लिया हो। यह वह है जहां अगले झटके को अवशोषित करने के लिए कम जगह है।

ध्यान देने वाली बात यह है कि बिटकॉइन के मुकाबले तरलता का अंतर बढ़ता रहता है या स्थिर होता है। यदि यह बढ़ता रहता है, तो उम्मीद करें कि स्विंग्स छोटे होने से पहले बड़े हो जाएंगे।