Ethereum päätti kolmannen neljänneksen lähes 70 %:n nousuun, mikä on yksi sen vahvimmista jaksoista viime aikoina. Kompastuskivi on se, mitä nousun alla tapahtui: tilauskirjat ovat ohentuneet Bitcoinia vastaan, jättäen vähemmän lepäävää likviditeettiä absorboimaan suuria toimeksiantoja. Tällä on väliä, koska ohuemmat kirjat eivät ainoastaan vaikeuta suurten kauppojen toteuttamista – ne tekevät koko markkinasta nykivämmän.
70 %:n neljännes kutistuvalla puskurilla
Paperilla neljännes näyttää Ethereumille puhtaalta voitolta. Sen kokoinen nousu vetää puoleensa momentum-rahaa ja antaa pitkäaikaisille omistajille jotain, mihin osoittaa. Mutta markkina, joka tuotti sen, ei ole sama, jonka on absorboitava seuraava liike. Likviditeetti Bitcoinia vastaan on valunut pois, ja se on se putkisto, josta kauppiaat todella välittävät, kun heidän on päästävä sisään tai ulos.
Voit ajatella sitä nousuna, joka on rakennettu pienemmälle pohjalle. Harvemmat lepäävät toimeksiannot tarkoittavat, että jokainen kauppa liikuttaa hintaa hieman pidemmälle kuin ennen. Se toimii molempiin suuntiin, ja se toimii nopeasti.
Kun ohuet kirjat kääntyvät sinua vastaan
Käytännön vaikutus on slippage – ero odottamasi hinnan ja saamasi hinnan välillä. Syvässä markkinassa kunnollisen kokoinen toimeksianto tuskin kolhii näyttöä. Ohuessa se kävelee kirjan läpi ja jättää jäljen. Tämä on jo ongelma kaikille, jotka käyvät kauppaa suurilla positioilla. Siitä tulee suurempi ongelma kaikille, jotka käyttävät vipua, koska jyrkkä liike voi laukaista likvidaatioita, ja likvidaatiot ovat itsessään markkinatoimeksiantoja, jotka syövät lisää kirjaa.
Palautejärjestelmä on hyvin tunnettu kaikille, jotka ovat käyneet kauppaa huonon viikonlopun läpi. Ohut likviditeetti plus pakotettu myynti on yhtä kuin kynttilä, joka ei näytä todelliselta ennen kuin se on.
Kauppiaiden, jotka ovat nojanneet tiukkoihin spreadihin ja nopeisiin toteutuksiin, on ehkä harkittava oletuksiaan uudelleen. Jos kirja on matalampi, sama positiokoko kantaa enemmän riskiä kuin neljännes aiemmin. Jotkut pöydät reagoivat pienentämällä kokoa. Toiset levittävät stop-tasojaan, mikä on toinen tapa sanoa, että he odottavat enemmän kohinaa täältä tavoitteeseensa.
Markkinatakaajat puolestaan vetäytyvät yleensä, kun olosuhteet muuttuvat heiluviksi – juuri silloin, kun likviditeettiä tarvitaan eniten. Se on suhdanneherkkä liiketoiminta, eikä kukaan teeskentele muuta.
Mikään tästä ei tarkoita, että neljänneksen voitto annettaisiin takaisin. Se tarkoittaa, että täältä eteenpäin polku on todennäköisesti karkeampi kuin viimeisten kolmen kuukauden kaavio antaa ymmärtää. Markkina, joka nousee 70 % ohenevalla likviditeetillä, ei ole markkina, joka on hiljaa vähentänyt riskiä. Se on markkina, jossa seuraavalla shokilla on vähemmän tilaa tulla absorboiduksi.
Seurattava asia on, jatkaako likviditeettivaje Bitcoinia vastaan levenemistään vai vakiintuuko se. Jos se jatkaa levenemistään, odota heilahtelujen suurenevan ennen kuin ne pienenevät.
