Para eksekutif Coinbase secara terbuka mendukung undang-undang stablecoin utama saat undang-undang tersebut maju menuju pemungutan suara di Senat. Kepala Bagian Hukum Paul Grewal dan Kepala Kebijakan Faryar Shirzad mengindikasikan dukungan perusahaan terhadap Digital Asset Market Clarity Act, yang dikenal sebagai RUU CLARITY. Waktu sangat kritis karena hari legislatif terbatas sebelum pemilu paruh waktu.
Fokus Manajemen Risiko Stablecoin
Grewal berpendapat bahwa risiko sistemik stablecoin swasta bergantung pada pengawasan dan manajemen risiko, bukan pada jenis penerbit. Ia membandingkannya dengan sistem swasta yang ada seperti layanan kesehatan dan transportasi yang beroperasi di bawah kerangka regulasi. Perspektif ini mendukung pendekatan RUU dalam mengatur stablecoin berdasarkan risiko aktual, bukan melarang penerbit swasta.
Preseden Pasokan Uang M2
Shirzad mencatat sekitar 90% pasokan uang M2 terdiri dari instrumen yang diterbitkan secara swasta. Deposito bank komersial dan saham reksa dana pasar uang merupakan sebagian besar dari ini. Ia menggunakan ini untuk menunjukkan bahwa instrumen moneter swasta dapat berfungsi dengan aman dalam struktur regulasi yang tepat.
Persyaratan Kerangka GENIUS
RUU CLARITY menggabungkan kerangka stablecoin GENIUS dengan aturan cadangan yang ketat. Setiap stablecoin harus didukung 1:1 oleh uang tunai dan Treasury AS jangka pendek. Penerbit tidak dapat memberikan pinjaman, menggunakan leverage, atau menjalankan cadangan fraksional. Sertifikasi cadangan bulanan akan memverifikasi kepatuhan terhadap persyaratan ini.
Perbedaan Stablecoin dan Perbankan
Shirzad menekankan bahwa penerbit stablecoin beroperasi di bawah kendala yang fundamental berbeda dengan bank. Hukum perbankan mencegah mereka melakukan pinjaman, transformasi jatuh tempo, atau leverage. Pemisahan hukum ini menciptakan profil risiko yang berbeda yang tidak boleh diatur sebagai aktivitas perbankan tradisional.
Hitung Mundur Legislatif
RUU tersebut harus disahkan di lantai Senat sebelum Kongres reses untuk pemilu paruh waktu. Anggota parlemen memiliki waktu kurang dari tiga minggu hari legislatif yang tersisa. Pemungutan suara akhir dapat menentukan apakah aturan hasil stablecoin berubah sebelum musim pemilu menghentikan proses.
