Coinbaseの幹部たちは、上院投票に向けて進む主要なステーブルコイン法案を公に支持した。最高法務責任者ポール・グレウォル氏と最高政策責任者ファリヤール・シルザド氏は、CLARITY法案として知られるデジタル資産市場明確化法への会社の支持を示した。中間選挙前で立法日数が限られているため、このタイミングは極めて重要である。
ステーブルコインのリスク管理重視
グレウォル氏は、民間ステーブルコインのシステミックリスクは発行主体の種類よりも監督とリスク管理に依存すると主張した。同氏は、規制枠組みの下で運営されている医療や交通などの既存の民間セクターシステムと比較した。この見解は、民間発行者を禁止するのではなく、実際のリスクに基づいてステーブルコインを規制するという法案のアプローチを支持するものである。
M2マネーサプライの先例
シルザド氏は、M2マネーサプライの約90％が民間発行の手段で構成されていると指摘した。商業銀行預金とマネーマーケットファンドのシェアがその大部分を占める。同氏はこれを、適切な規制構造の下で民間の金融手段が安全に機能できることを示すために用いた。
GENIUSフレームワークの要件
CLARITY法案は、厳格な準備金ルールを持つGENIUSステーブルコインフレームワークを組み込んでいる。すべてのステーブルコインは、現金と短期米国債によって1対1で裏付けられなければならない。発行者は融資、レバレッジの利用、部分準備金の運用を行うことはできない。毎月の準備金証明により、これらの要件への準拠が検証される。
ステーブルコインと銀行の区別
シルザド氏は、ステーブルコイン発行者は銀行とは根本的に異なる制約の下で運営されていると強調した。銀行法は融資、満期変換、レバレッジを禁止している。この法的な分離により、従来の銀行活動として規制されるべきではない明確なリスクプロファイルが生み出されている。
立法のカウントダウン
この法案は、中間選挙のために議会が休会する前に上院本会議を通過しなければならない。議員に残された立法日は3週間未満である。最終投票により、選挙シーズンがプロセスを停滞させる前にステーブルコインの利回りルールが変更されるかどうかが決まる可能性がある。
