Conducerea Coinbase a susținut public o legislație-cheie privind stablecoin-urile, pe măsură ce aceasta avansează spre un vot în Senat. Directorul juridic, Paul Grewal, și directorul de politici, Faryar Shirzad, au semnalat sprijinul companiei pentru Legea privind Claritatea Activelor Digitale de pe Piață, cunoscută drept proiectul CLARITY. Momentul este critic, având în vedere numărul limitat de zile legislative rămase până la alegerile de la mijlocul mandatului.
Accent pe gestionarea riscurilor stablecoin-urilor
Grewal a susținut că riscul sistemic al stablecoin-urilor private depinde de supraveghere și de gestionarea riscurilor, nu de tipul emitentului. El le-a comparat cu sistemele existente din sectorul privat, cum ar fi asistența medicală și transporturile, care funcționează în cadrul unor cadre de reglementare. Această perspectivă sprijină abordarea proiectului de lege de a reglementa stablecoin-urile pe baza riscurilor reale, mai degrabă decât de a interzice emitenții privați.
Precedentul Masei Monetare M2
Shirzad a menționat că aproximativ 90% din masa monetară M2 este formată din instrumente emise de sectorul privat. Depozitele bancare comerciale și acțiunile fondurilor de pe piața monetară constituie cea mai mare parte. El a folosit acest exemplu pentru a arăta că instrumentele monetare private pot funcționa în siguranță în cadrul unor structuri de reglementare adecvate.
Cerințe ale cadrului GENIUS
Proiectul CLARITY încorporează cadrul stablecoin GENIUS, cu reguli stricte privind rezervele. Fiecare stablecoin trebuie să fie acoperit 1:1 cu numerar și obligațiuni americane pe termen scurt. Emitenții nu pot acorda împrumuturi, nu pot utiliza efectul de levier și nu pot opera cu rezerve fracționare. Atestări lunare ale rezervelor vor verifica conformitatea cu aceste cerințe.
Distincția dintre stablecoin-uri și sectorul bancar
Shirzad a subliniat că emitenții de stablecoin-uri funcționează sub constrângeri fundamental diferite față de bănci. Legea bancară le interzice să acorde împrumuturi, să realizeze transformarea scadențelor sau să folosească efectul de levier. Această separare juridică creează profiluri de risc distincte, care nu ar trebui reglementate ca activități bancare tradiționale.
Numărătoarea inversă legislativă
Proiectul de lege trebuie să treacă de votul în plenul Senatului înainte ca Congresul să intre în pauză pentru alegerile de la mijlocul mandatului. Legiuitorii au mai puțin de trei săptămâni de zile legislative rămase. Un vot final ar putea determina dacă regulile privind randamentul stablecoin-urilor se schimbă înainte ca sezonul electoral să blocheze procesul.
