Exekutiva společnosti Coinbase veřejně podpořila klíčovou legislativu týkající se stablecoinů, která postupuje k hlasování v Senátu. Hlavní právní ředitel Paul Grewal a hlavní politický ředitel Faryar Shirzad vyjádřili podporu společnosti zákonu Digital Asset Market Clarity Act, známému jako CLARITY Bill. Načasování je kritické, protože před volbami do Kongresu zbývá jen málo legislativních dnů.
Zaměření na řízení rizik stablecoinů
Grewal argumentoval, že systémové riziko soukromých stablecoinů závisí na dohledu a řízení rizik, nikoli na typu emitenta. Přirovnal je ke stávajícím soukromým systémům, jako je zdravotnictví a doprava, které fungují v rámci regulačních rámců. Tento pohled podporuje přístup zákona k regulaci stablecoinů na základě skutečných rizik, nikoli zákazu soukromých emitentů.
Precedent měnového agregátu M2
Shirzad poznamenal, že přibližně 90 % měnového agregátu M2 tvoří nástroje emitované soukromě. Většinu z toho tvoří vklady v komerčních bankách a podíly fondů peněžního trhu. Použil to k demonstraci, že soukromé měnové nástroje mohou bezpečně fungovat v rámci správných regulačních struktur.
Požadavky rámce GENIUS
Zákon CLARITY Bill zahrnuje rámec GENIUS pro stablecoiny s přísnými pravidly pro rezervy. Každý stablecoin musí být kryt 1:1 hotovostí a krátkodobými americkými státními dluhopisy. Emitenti nemohou poskytovat úvěry, používat pákový efekt ani provozovat frakční rezervy. Měsíční atestace rezerv budou ověřovat soulad s těmito požadavky.
Rozlišení mezi stablecoiny a bankovnictvím
Shirzad zdůraznil, že emitenti stablecoinů fungují za zásadně odlišných omezení než banky. Bankovní právo jim brání v poskytování úvěrů, transformaci splatnosti nebo používání pákového efektu. Toto právní oddělení vytváří odlišné profily rizik, které by neměly být regulovány jako tradiční bankovní činnosti.
Legislativní odpočet
Návrh zákona musí projít hlasováním v Senátu dříve, než Kongres ukončí jednání kvůli volbám do Kongresu. Zákonodárcům zbývá méně než tři týdny legislativních dnů. Konečné hlasování může rozhodnout o tom, zda se změní pravidla pro výnosy stablecoinů dříve, než volební sezóna proces zastaví.
