Topfunctionarissen van Coinbase hebben hun steun uitgesproken voor een belangrijk wetsontwerp over stablecoins, dat op weg is naar een stemming in de Senaat. Chief Legal Officer Paul Grewal en Chief Policy Officer Faryar Shirzad gaven aan dat het bedrijf de Digital Asset Market Clarity Act, ook wel de CLARITY-wet, steunt. De timing is cruciaal, aangezien er nog maar weinig wetgevingsdagen over zijn voor de tussentijdse verkiezingen.
Focus op risicobeheer van stablecoins
Grewal stelde dat het systeemrisico van private stablecoins afhangt van toezicht en risicobeheer, niet van het type uitgever. Hij vergeleek ze met bestaande private-sector systemen zoals de gezondheidszorg en het transport, die onder wettelijke kaders opereren. Dit standpunt ondersteunt de aanpak van het wetsontwerp om stablecoins te reguleren op basis van daadwerkelijke risico's, in plaats van private uitgevers te verbieden.
Precedent van de M2-geldhoeveelheid
Shirzad merkte op dat ongeveer 90% van de M2-geldhoeveelheid bestaat uit privaat uitgegeven instrumenten. Commerciële bankdeposito's en aandelen in geldmarktfondsen vormen het grootste deel hiervan. Hij gebruikte dit om aan te tonen dat private monetaire instrumenten veilig kunnen functioneren binnen de juiste regelgevingsstructuren.
Vereisten van het GENIUS-kader
De CLARITY-wet neemt het GENIUS-stablecoin-kader over met strikte reservevereisten. Elke stablecoin moet 1:1 worden gedekt door contant geld en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Uitgevers mogen geen leningen verstrekken, hefboomwerking gebruiken of fractionele reserves aanhouden. Maandelijkse reserve-attesten zullen de naleving van deze vereisten verifiëren.
Onderscheid tussen stablecoins en banken
Shirzad benadrukte dat uitgevers van stablecoins onder fundamenteel andere beperkingen opereren dan banken. Het bankrecht verbiedt hen om leningen te verstrekken, looptijdtransformatie toe te passen of hefboomwerking te gebruiken. Deze juridische scheiding zorgt voor verschillende risicoprofielen die niet als traditionele bankactiviteiten gereguleerd moeten worden.
Wetgevende aftelling
Het wetsontwerp moet de Senaatsvloer passeren voordat het Congres reces neemt voor de tussentijdse verkiezingen. Wetgevers hebben nog minder dan drie weken wetgevingsdagen over. Een definitieve stemming kan bepalen of de regels voor stablecoin-rendementen veranderen voordat het verkiezingsseizoen het proces stillegt.
