Tokenul ADA al Cardano a crescut cu aproximativ 7% pe 21 iulie, prelungind câștigul lunar la aproximativ 9%. Dar sub suprafață, o divergență puternică între traderii mari și investitorii obișnuiți ridică întrebări despre cât poate dura această creștere.
Divergența dintre traderii de top și retail
Raportul long/short al traderilor de top — o măsură a pozițiilor balenelor și ale banilor inteligenți — se situează în jurul valorii de 0,93, ceea ce înseamnă că mai multe dintre aceste conturi pariază împotriva ADA decât pentru ea. Prin contrast, raportul long/short pentru toate conturile, care include investitorii de retail, este de 2,08, puternic înclinat spre poziții long. Diferența dintre cele două este de aproximativ 1,15, neobișnuit de mare chiar și pentru un activ volatil precum Cardano.
Interesul deschis pentru contractele futures ADA este de aproximativ 1,11 miliarde de dolari pe 94 de piețe perpetue. Rata de finanțare este pozitivă, la aproximativ 0,01%, ceea ce înseamnă că pozițiile long plătesc pozițiilor short pentru a rămâne deschise. Această combinație — o mulțime de investitori de retail long care plătesc o primă mică pentru a-și menține pariurile, în timp ce traderii mari sunt short — semnalează adesea fie o strângere (squeeze), fie o corecție, în funcție de cine are dreptate.
Hard fork-ul Van Rossem și activitatea rețelei
Cardano a activat hard fork-ul Van Rossem pe 18 iulie, prima actualizare aprobată exclusiv prin guvernanță on-chain. Actualizarea este concepută pentru a face contractele inteligente mai ieftine de rulat, o mișcare care ar putea atrage mai mulți dezvoltatori și utilizatori. Dar, până acum, rețeaua nu a înregistrat o creștere corespunzătoare a activității. De fapt, activitatea rețelei a scăzut recent la un minim de 45 de zile.
O posibilă explicație: actualizarea este încă nouă, iar dezvoltatorii ar putea avea nevoie de timp pentru a se adapta. O alta este că rally-ul prețului depășește utilizarea reală. Fundamentele nu au ținut pasul cu optimismul pieței.
Declinul TVL în DeFi
Valoarea blocată în aplicațiile DeFi ale Cardano — o măsură cheie a capitalului care utilizează activ rețeaua — este de aproximativ 69 de milioane de dolari. Aceasta este în scădere cu aproximativ 24% în ultima lună și cu aproape 90% sub vârful din urmă cu doi ani. Un TVL în scădere sugerează că, chiar dacă prețul ADA crește, tot mai puțini oameni își pun tokenurile la muncă în împrumuturi, credite sau tranzacționare pe lanț.
Această deconectare între preț și activitatea on-chain este un tipar familiar în piețele cripto, dar rareori durează la nesfârșit. Fie utilizarea ajunge din urmă, fie prețul se ajustează în cele din urmă înapoi în jos.
Deocamdată, prețul Cardano este condus de speranțele legate de actualizarea Van Rossem și de sentimentul general al pieței. Dar datele din piețele futures și aplicațiile DeFi sugerează o poveste mai precaută dedesubt. Dacă investitorii de retail long sau balenele short au dreptate, va deveni probabil mai clar în săptămânile următoare.
