Cardano ADA zaznamenalo 21. července nárůst o 7 %, čímž rozšířilo svůj měsíční zisk na přibližně 9 %. Pod povrchem se však rýsuje ostrý rozpor mezi velkými obchodníky a běžnými investory, který vyvolává otázky, jak dlouho rally může vydržet.
Rozdíl mezi velkými obchodníky a drobnými investory
Poměr dlouhých a krátkých pozic u velkých obchodníků – měřítko pozic velryb a chytrých peněz – se pohybuje kolem 0,93, což znamená, že více těchto účtů sází proti ADA než pro ni. Naproti tomu poměr dlouhých a krátkých pozic u všech účtů, který zahrnuje i drobné investory, je 2,08, což je silně nakloněno k dlouhým pozicím. Rozdíl mezi těmito dvěma ukazateli je přibližně 1,15, což je neobvykle široké i pro tak volatilní aktivum, jako je Cardano.
Otevřený zájem o futures na ADA činí zhruba 1,11 miliardy dolarů napříč 94 perpetualními trhy. Finanční sazba je kladná, přibližně 0,01 %, což znamená, že držitelé dlouhých pozic platí držitelům krátkých pozic za udržení otevřených pozic. Tato kombinace – dav drobných investorů s dlouhými pozicemi, který platí malou prémii za udržení svých sázek, zatímco velcí obchodníci mají krátké pozice – často signalizuje buď squeeze, nebo korekci, v závislosti na tom, kdo má pravdu.
Hard fork Van Rossem a aktivita sítě
Cardano aktivovalo hard fork Van Rossem 18. července, což je první upgrade schválený výhradně prostřednictvím on-chain governance. Upgrade je navržen tak, aby zlevnil provoz chytrých kontraktů, což by mohlo přilákat více vývojářů a uživatelů. Zatím však síť nezaznamenala odpovídající nárůst aktivity. Ve skutečnosti aktivita sítě nedávno klesla na 45denní minimum.
Jedno možné vysvětlení: upgrade je stále nový a vývojáři možná potřebují čas na přizpůsobení. Dalším je, že cenová rally předbíhá skutečné využití. Základy zatím nedohnaly optimismus trhu.
Pokles DeFi TVL
Hodnota uzamčená v DeFi aplikacích Cardana – klíčový ukazatel toho, kolik kapitálu aktivně využívá síť – činí přibližně 69 milionů dolarů. To je pokles o zhruba 24 % za poslední měsíc a téměř 90 % pod dvouleté maximum. Klesající TVL naznačuje, že i když cena ADA roste, méně lidí používá své tokeny k půjčování, vypůjčování nebo obchodování na řetězci.
Tento rozpor mezi cenou a aktivitou na řetězci je v kryptoměnových trzích známým vzorcem, ale jen zřídka trvá donekonečna. Buď se využití přizpůsobí, nebo se cena nakonec vrátí zpět dolů.
Prozatím je cena Cardana poháněna nadějemi spojenými s upgradem Van Rossem a celkovým sentimentem trhu. Data z futures trhů a DeFi aplikací však naznačují opatrnější příběh pod povrchem. Zda se ukáže, že mají pravdu drobní investoři s dlouhými pozicemi, nebo velryby s krátkými, bude pravděpodobně jasnější v nadcházejících týdnech.
