Token ADA sieci Cardano wzrósł o około 7% 21 lipca, zwiększając miesięczny zysk do około 9%. Jednak pod powierzchnią wyraźny rozdźwięk między dużymi inwestorami a inwestorami detalicznymi rodzi pytania o to, jak długo może potrwać ta zwyżka.
Rozbieżność między dużymi inwestorami a detalicznymi
Wskaźnik długich/krótkich pozycji wśród największych traderów – miara pozycji wielorybów i inteligentnych pieniędzy – wynosi około 0,93, co oznacza, że więcej tych kont obstawia przeciwko ADA niż za nią. Dla porównania, wskaźnik długich/krótkich dla wszystkich kont, który obejmuje inwestorów detalicznych, wynosi 2,08, co wskazuje na silną przewagę długich pozycji. Różnica między nimi wynosi około 1,15, co jest niezwykle duże nawet jak na tak zmienny aktywo jak Cardano.
Otwarte zainteresowanie kontraktami futures na ADA wynosi około 1,11 miliarda dolarów na 94 rynkach perpetualnych. Stopa finansowania jest dodatnia i wynosi około 0,01%, co oznacza, że posiadacze długich pozycji płacą krótkim za utrzymanie otwartych pozycji. Ta kombinacja – detaliczny tłum na długich pozycjach płacący niewielką premię za utrzymanie zakładów, podczas gdy duzi inwestorzy grają na krótko – często zwiastuje potencjalny squeeze lub korektę, w zależności od tego, kto ma rację.
Hard fork Van Rossem i aktywność sieci
Cardano aktywowało hard fork Van Rossem 18 lipca – pierwszą aktualizację zatwierdzoną w całości poprzez zarządzanie on-chain. Aktualizacja ma na celu obniżenie kosztów uruchamiania smart kontraktów, co może przyciągnąć więcej deweloperów i użytkowników. Jak dotąd sieć nie odnotowała jednak odpowiadającego temu wzrostu aktywności. W rzeczywistości aktywność sieci spadła niedawno do 45-dniowego minimum.
Jedno z możliwych wyjaśnień: aktualizacja jest wciąż nowa, a deweloperzy mogą potrzebować czasu na dostosowanie się. Inne: zwyżka cen wyprzedza rzeczywiste wykorzystanie. Fundamenty nie nadążają za optymizmem rynku.
Spadek TVL w DeFi
Wartość zablokowana w aplikacjach DeFi na Cardano – kluczowa miara kapitału aktywnie wykorzystującego sieć – wynosi około 69 milionów dolarów. To spadek o około 24% w ciągu ostatniego miesiąca i prawie 90% poniżej dwuletniego szczytu. Kurczący się TVL sugeruje, że nawet gdy cena ADA rośnie, coraz mniej osób angażuje swoje tokeny w pożyczki, depozyty czy handel na łańcuchu.
To rozłączenie między ceną a aktywnością on-chain to znany wzór na rynkach kryptowalut, ale rzadko utrzymuje się w nieskończoność. Albo wykorzystanie dogoni cenę, albo cena ostatecznie skoryguje się w dół.
Na razie cena Cardano jest napędzana nadziejami związanymi z hard forkiem Van Rossem i ogólnym nastrojem rynku. Jednak dane z rynków futures i aplikacji DeFi sugerują bardziej ostrożną historię pod powierzchnią. To, czy detaliczne długie pozycje, czy krótkie pozycje wielorybów okażą się słuszne, prawdopodobnie wyjaśni się w nadchodzących tygodniach.
