Jag Kooner หัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์ของ Bitfinex กล่าวว่าวันเวลาแห่งการระดมทุนที่ง่ายดายและไม่เลือกหน้าในตลาดคริปโตได้สิ้นสุดลงแล้ว และการปรับตัวขึ้นครั้งใหม่ของ Bitcoin ก็ไม่สามารถนำมันกลับมาได้ Kooner กล่าวว่าการฟื้นตัวยังอาจทำให้การซื้อพันธบัตรรัฐบาลกลับมาคึกคัก แต่สภาพแวดล้อมแบบเงินทุนฟรีในวงกว้างที่เป็นจุดเด่นของการระดมทุนเมื่อปีที่แล้วดูเหมือนจะไม่กลับมา
ความแตกต่างนี้สำคัญ การซื้อพันธบัตรรัฐบาลและการระดมทุนในวงกว้างไม่ใช่สิ่งเดียวกัน และ Kooner กำลังลากเส้นแบ่งระหว่างสองสิ่งนี้
การปรับตัวขึ้นที่ฟื้นพันธบัตร แต่ไม่ใช่การระดมทุน
มุมมองของ Kooner คือความแข็งแกร่งของ Bitcoin ยังสามารถดึงบริษัทต่างๆ กลับเข้าสู่ตลาดพันธบัตรได้ ส่วนนี้มีความเป็นไปได้มากพอสมควร: พันธบัตรมักเคลื่อนไหวตามราคา สิ่งที่เขาไม่ค่อยเชื่อคือรูปแบบที่กว้างขึ้นของปีที่ผ่านมา เมื่อเงินทุนดูเหมือนจะไหลไปสู่เกือบทุกสิ่งที่เป็นคริปโตไม่ว่าจะมีปัจจัยพื้นฐานหรือไม่ก็ตาม
นั่นคือส่วนที่ไม่เลือกหน้า Kooner ไม่เห็นมันจะกลับมา แม้ว่าการปรับตัวขึ้นจะช่วยทำบางส่วนก็ตาม
เรื่องราวสองเรื่องนี้มักถูกพัวพันเข้าด้วยกันบ่อยครั้ง Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นมักถูกตีความว่าเป็นกระแสน้ำที่หนุนทุกสิ่งอื่น — พันธบัตร การขายโทเคน ยานพาหนะใหม่ อะไรก็ตามที่ถูกนำเสนอในสัปดาห์นั้น ประเด็นของ Kooner คือกระแสน้ำนั้นทำหน้าที่มากกว่าที่ใครอยากจะยอมรับ
คำว่า 'ไม่เลือกหน้า' ครอบคลุมอะไรจริงๆ
วลีนี้ทำงานจริงในที่นี้ การระดมทุนเมื่อปีที่แล้วไม่ใช่ตลาดเดียว มันคือพันธบัตร มันคือกองทุนใหม่ มันคือโครงสร้างใดก็ตามที่สามารถทำให้เช็คถูกเขียนได้ เมื่อราคาสูงขึ้น เช็คก็ถูกเขียนเร็วขึ้น
ข้อโต้แย้งของ Kooner คือราคาที่สูงขึ้นอีกครั้งจะไม่ทำให้เครื่องจักรนั้นกลับมาทำงานได้เอง การซื้อพันธบัตร ใช่ การระดมทุนในวงกว้าง ไม่ใช่
สิ่งนี้ทำให้ตลาดเหลือเส้นทางกลับที่แคบลง โครงสร้างน้อยลง การตรวจสอบมากขึ้นสำหรับโครงสร้างที่ได้รับเงินทุนจริง
บททดสอบคือการปรับตัวขึ้นครั้งต่อไป
ไม่มีทางตัดสินเรื่องนี้ได้จนกว่ามันจะเกิดขึ้น การเคลื่อนไหวขึ้นครั้งสำคัญครั้งต่อไปของ Bitcoin จะเป็นกรณีทดสอบ — หากพันธบัตรกลับมาแต่การระดมทุนในวงกว้างไม่กลับมา การอ่านของ Kooner ก็ถูกต้อง
จนถึงตอนนั้น ข้อกล่าวอ้างนี้ยังคงเป็นการคาดการณ์จากหนึ่งในโต๊ะอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด Kooner แห่ง Bitfinex กำลังบอกว่าเงินทุนง่ายๆ หมดไปแล้ว การปรับตัวขึ้นครั้งต่อไปจะตัดสินว่าเขาพูดถูกหรือไม่
