Altın fiyatları bu hafta, Hürmüz Boğazı'ndaki yeni istikrarsızlık nedeniyle petrolün yükselmesine rağmen neredeyse hiç değişmedi. Yatırımcılar, güvenli liman talebini, Federal Rezerv'den beklenen faiz artışlarıyla karşı karşıya getiriyor — bu kombinasyon genellikle altını zıt yönlere çeker.
Altın neden hareket etmiyor
Metalin kriz dönemlerinde tipik bir güvenli liman olma rolü, jeopolitik riskler arttığında normalde onu yukarı çeker. Ancak beklenen Fed faiz artışları buna karşı çalışıyor. Artan faizler, tahvil gibi getiri sağlayan varlıkları daha cazip hale getirirken, faiz ödemeyen altının çekiciliğini azaltıyor. Bu nedenle şimdilik altın, alıcılar ve satıcıların birbirini dengelemesiyle dar bir aralıkta sıkışmış durumda.
Petrolün jeopolitik primi
Buna karşılık petrol fiyatları yükseldi. Tetikleyici, dünya petrol sevkiyatının yaklaşık beşte birini taşıyan dar bir su yolu olan Hürmüz Boğazı. Oradaki gerilimler, arzın kesintiye uğraması korkularını artırdı. Kısa süreli bir blokaj bile ham petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yukarı fırlatabilir. Piyasalar şimdiden bir risk primi fiyatlıyor ve bu durum pompa fiyatlarına ve vadeli işlem sözleşmelerine yansıyor.
Fed faktörü
Federal Rezerv henüz kesin bir zaman çizelgesi sinyali vermemiş olsa da, daha sıkı politika beklentisi artık ön planda. Daha yüksek faizler enflasyonu soğutmayı amaçlıyor, ancak aynı zamanda doları güçlendiriyor ve bu da dolar cinsinden fiyatlanan emtialar — altın dahil — üzerinde ek baskı oluşturuyor. Petrol için dolar etkisi daha sönük kalıyor çünkü şu anda arz korkuları hikâyeye hâkim durumda.
Gelecek hafta ne izlenmeli
Yatırımcılar, Fed yetkililerinden gelecek yeni açıklamaları ve Hürmüz Boğazı'nda olası bir tırmanışı izleyecek. Net bir faiz artışı duyurusu altını düşürebilirken, boğazda yeni bir olay petrolü daha da yukarı çekebilir. Bu iki bilinmeyen çözülene kadar her iki piyasanın da mevcut düzenden çıkması pek olası görünmüyor.
