Dlaczego złoto się nie porusza
Zwykła rola tego metalu jako zabezpieczenia przed kryzysem normalnie podnosiłaby jego cenę, gdy ryzyko geopolityczne wzrasta. Jednak oczekiwane podwyżki stóp Fed działają przeciwko temu. Rosnące stopy procentowe sprawiają, że aktywa przynoszące dochód, takie jak obligacje, stają się bardziej atrakcyjne, co ogranicza atrakcyjność złota, ponieważ nie płaci ono odsetek. Na razie złoto utknęło w wąskim przedziale, ponieważ kupujący i sprzedający wzajemnie się znoszą.
Geopolityczna premia za ropę
Ceny ropy natomiast wzrosły. Wyzwalaczem jest Cieśnina Ormuz, wąska droga wodna, przez którą przepływa około jedna piąta światowych dostaw ropy. Napięcia w tym regionie wzbudziły obawy o zakłócenia dostaw. Nawet krótkotrwała blokada może gwałtownie podnieść ceny surowca. Rynki już uwzględniają premię za ryzyko, co widać na stacjach benzynowych i w kontraktach terminowych.
Czynnik Fed
Rezerwa Federalna nie sygnalizowała dokładnego harmonogramu, ale oczekiwanie zaostrzenia polityki jest teraz na pierwszym planie. Wyższe stopy mają schłodzić inflację, ale także wzmacniają dolara, co wywiera dodatkową presję na surowce wyceniane w dolarach – w tym złoto. W przypadku ropy efekt dolara jest bardziej stonowany, ponieważ
