Попередження від топ-інвестора Pimco
Інвестиційний директор Pimco, чия фірма управляє активами на суму понад 1,9 трильйона доларів, заявив, що війна з Іраном порушить глобальні поставки енергоносіїв і різко підвищить ціни на нафту. Цей стрибок, на його думку, пошириться на всю економіку, створюючи інфляційний тиск, який ФРС не зможе ігнорувати. Центральний банк, який знижував ставки з вересня, матиме мало вибору, окрім як змінити курс і підвищити вартість запозичень, щоб стримати зростання цін.
Такий поворот був би різким. Ринки наразі очікують, що ФРС залишить ставки без змін або продовжить зниження. Інверсія цих очікувань сколихнула б ринки облігацій і могла б поширитися на акції, валюти та кредитні ринки по всьому світу.
Чому війна тиснутиме на ФРС
Конфлікт з Іраном вдарить по глобальній економіці в уразливий момент. Зростання вже сповільнюється в Європі та Китаї, а в економіці США з'являються тріщини в споживчих витратах і промисловості. Раптове зростання витрат на енергоносії діятиме як податок на споживачів і бізнес, додатково стискаючи попит. Але подвійний мандат ФРС — стабільні ціни та максимальна зайнятість — змусить її надавати пріоритет боротьбі з інфляцією над підтримкою зростання, якщо ціни почнуть стрімко зростати.
Інвестиційний директор Pimco вказав на нафтові шоки 1970-х років як прецедент. Тоді ембарго ОПЕК призвело до двозначної інфляції, і ФРС під керівництвом Пола Волкера підняла ставки майже до 20%, перш ніж інфляцію вдалося приборкати. Хоча сьогодні економіка менш залежна від енергоносіїв, динаміка залишається тією ж: шок пропозиції з Близького Сходу може залишити центральні банки без хороших варіантів.
«ФРС опиниться між молотом і ковадлом», — сказав інвестиційний директор в інтерв'ю. «Їм доведеться підвищувати ставки, навіть якщо це зашкодить економіці, оскільки дозволити інфляції вийти з-під контролю завдасть більшої шкоди в довгостроковій перспективі.»
Якщо ФРС підвищить ставки через війну з Іраном, наслідки не обмежаться кордонами США. Вищі відсоткові ставки в США, як правило, зміцнюють долар, залучаючи капітал з ринків, що розвиваються, і створюючи тиск на країни з боргом, деномі
