Загальна ончейн-вартість токенізованих реальних активів (RWA) перевищила $31,76 млрд — це віха, яка підкреслює, як традиційні фінанси тихо переходять на блокчейн-рейки. Лідирують токенізовані продукти казначейських облігацій США від Circle та BlackRock, чиї сукупні пропозиції тепер становлять значну частку цієї вартості.
USYC від Circle перевищує $3 млрд
Токенізований казначейський фонд Circle, USYC, перевищив $3 млрд ончейн-вартості, що робить його одним із найбільших емітентів у просторі RWA. Фонд дозволяє інституційним інвесторам тримати короткостроковий державний борг США у токенізованій формі, розраховуючись ончейн без звичних затримок традиційних ринків облігацій. Фонд BUIDL від BlackRock, запущений минулого року, також залучив мільярди, але зростання Circle було стабільним, особливо після хвилі інтеграцій із крипто-нативними платформами.
Поза облігаціями — приватний капітал і зарплати переходять на блокчейн
Розширення ринку не обмежується казначейськими облігаціями. Нові проекти токенізації рухаються в приватний капітал і навіть зарплати, виводячи RWA далеко за межі ніші безпечних активів, яку вони займали рік тому. Приватні кредитні фонди, які зазвичай блокують капітал на роки, розбиваються на торговані токени. Зарплатні токени дозволяють працівникам отримувати зарплату в реальному часі у цифрових доларах, які можна негайно витратити або зберегти — те, що традиційні платіжні рейки важко можуть забезпечити.
Чому інституційний поштовх має значення
Якщо перша хвиля RWA була про доведення того, що облігації можуть працювати на блокчейні, то друга хвиля — про масштабування цієї ідеї на різні класи активів. Банки, керуючі активами та фінтех-компанії шукають способи скоротити час розрахунків і адміністративні витрати. Токенізація неліквідних активів, таких як приватний капітал, може відкрити вторинну торгівлю там, де її раніше не існувало. Токенізація зарплат, своєю чергою, може зменшити тертя для транскордонних працівників і оплати в гіг-економіці.
Цифра $31,76 млрд, хоч і все ще крихітна порівняно зі $100 трильйонами глобального ринку облігацій, показує чіткий напрямок. Інвестори більше не просто експериментують — вони розміщують реальний капітал у токенізованих продуктах. Тепер питання в тому, чи зможе інфраструктура витримати наступний етап зростання, особливо коли більше активів приватного ринку вийдуть на блокчейн.
Регуляторна чіткість залишається невизначеним фактором. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не опублікувала чітких вказівок для багатьох токенізованих цінних паперів, і деякі проекти покладаються на винятки, які можуть не діяти при зростанні обсягів. Наразі ринок рухається швидше, ніж правила.
