USYC Circle از 3 میلیارد دلار عبور کرد
صندوق توکنشده خزانهداری Circle با نام USYC از 3 میلیارد دلار ارزش روی زنجیره فراتر رفته و آن را به یکی از بزرگترین ناشران منفرد در فضای RWA تبدیل کرده است. این صندوق به سرمایهگذاران نهادی امکان میدهد تا بدهی کوتاهمدت دولت آمریکا را به صورت توکن در اختیار داشته باشند و بدون تأخیر معمول بازارهای اوراق قرضه سنتی، روی زنجیره تسویه کنند. صندوق BUIDL بلکراک که سال گذشته راهاندازی شد نیز میلیاردها دلار جذب کرده است، اما رشد Circle بهویژه پس از موجی از ادغامها با پلتفرمهای رمزارزی پایدار بوده است.
فراتر از اوراق قرضه — سرمایهگذاری خصوصی و حقوق و دستمزد روی زنجیره
گسترش بازار فقط به اوراق خزانه محدود نمیشود. پروژههای جدید توکنسازی وارد حوزه سرمایهگذاری خصوصی و حتی حقوق و دستمزد شدهاند و RWAها را فراتر از جایگاه دارایی امنی که یک سال پیش داشتند، پیش میبرند. صندوقهای اعتباری خصوصی که معمولاً سرمایه را برای سالها مسدود میکنند، به توکنهای قابل معامله تبدیل میشوند. توکنهای حقوق و دستمزد به کارمندان امکان میدهند دستمزد خود را به صورت دلار دیجیتال بلادرنگ دریافت کنند که میتوانند فوراً خرج یا ذخیره کنند — چیزی که ریلهای پرداخت سنتی در تطابق با آن مشکل دارند.
چرا حرکت نهادی اهمیت دارد
اگر موج اول RWAها درباره اثبات کارایی اوراق قرضه روی بلاکچین بود، موج دوم درباره مقیاسسازی این ایده در میان کلاسهای دارایی است. بانکها، مدیران دارایی و شرکتهای فینتک همگی به دنبال راههایی برای کاهش زمان تسویه و هزینههای اداری هستند. توکنسازی داراییهای غیرنقدشونده مانند سرمایهگذاری خصوصی میتواند معاملات ثانویه را در جایی که قبلاً وجود نداشت، فعال کند. در عین حال، توکنسازی حقوق و دستمزد میتواند اصطکاک کارگران فرامرزی و پرداختهای اقتصاد گیگ را کاهش دهد.
رقم 31.76 میلیارد دلار، اگرچه در مقایسه با بازار 100 تریلیون دلاری اوراق قرضه جهانی هنوز کوچک است، مسیر روشنی را نشان میدهد. سرمایهگذاران دیگر فقط آزمایش نمیکنند — آنها سرمایه واقعی را به محصولات توکنشده اختصاص میدهند. حال سؤال این است که آیا زیرساخت میتواند مرحله بعدی رشد را مدیریت کند، بهویژه زمانی که داراییهای بیشتر بازار خصوصی روی زنجیره بیایند.
شفافیت نظارتی همچون یک کارت وحشی باقی مانده است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا هنوز راهنم
