আরবিআই ২০২৬ সাল পর্যন্ত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে, ভারতে ক্রিপ্টোর চাহিদা বাড়তে পারে

রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (আরবিআই) ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত নিজস্ব রেপো রেট অপরিবর্তিত রাখবে বলে রিউটার্সের এক জরিপে অর্থনীতিবিদদের ধারণা। এই স্থিতিশীল নীতি, যেখানে ফিক্সড ডিপোজিটের মতো ঐতিহ্যবাহী সঞ্চয় মাধ্যম ইতিমধ্যেই তুলনামূলকভাবে কম রিটার্ন দিচ্ছে, সেখানে ভারতীয় বিনিয়োগকারীদের আরও বেশি করে ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো বিকল্প সম্পদের দিকে ঠেলে দিতে পারে।

জরিপ কী বলছে

জুলাইয়ের শেষের দিকে পরিচালিত রিউটার্স জরিপে ৫০ জনের বেশি অর্থনীতিবিদ অংশ নেন। সর্বসম্মত মত: আরবিআইয়ের রেপো রেট ২০২৬ সালের বাকি সময়ের জন্য ৬.৫০% এ থাকবে। মূল্যস্ফীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রার মধ্যে রয়েছে এবং অর্থনীতি শক্তিশালী গতিতে বাড়ছে, তাই নীতিনির্ধারকদের কোনো পরিবর্তনের প্রয়োজন নেই।

ভারতের ক্রিপ্টো বাজার একটি অদ্ভুত অবস্থায় রয়েছে। সরকার ভারী কর আরোপ করেছে — লাভের ওপর ৩০% কর এবং প্রতিটি লেনদেনে ১% উৎসে কর কর্তন — যা অনেক খুচরা ব্যবসায়ীকে বিদেশি এক্সচেঞ্জের দিকে ঠেলে দিয়েছে। তবে নিয়ন্ত্রক কুয়াশা ধীরে ধীরে কাটছে। ফাইন্যান্সিয়াল ইন্টেলিজেন্স ইউনিট (এফআইইউ) বেশ কয়েকটি বিদেশি প্ল্যাটফর্ম নিবন্ধিত করেছে এবং সুপ্রিম কোর্ট সম্প্রতি কর ব্যবস্থার বিরুদ্ধে একটি চ্যালেঞ্জ শুনতে অস্বীকার করেছে, যা কার্যকরভাবে এটিকে বহাল রেখেছে।

সুদের হার স্থির থাকায়, ফিক্সড ডিপোজিটের পরিবর্তে ক্রিপ্টো ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় আরও আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে। আরবিআই যদি হার বাড়াত, তাহলে ফিক্সড ডিপোজিট আরও প্রতিযোগিতামূলক হতো। কিন্তু কোনো হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা না থাকায়, উচ্চ-ঝুঁকি, উচ্চ-রিটার্নের মাধ্যম হিসেবে ক্রিপ্টোর আপেক্ষিক আকর্ষণ বাড়তে পারে।

ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা কী দেখছেন

প্রকৃত চালিকাশক্তি হবে হার কমানো, যা জরিপ অনুযায়ী এ বছর অসম্ভাব্য। কিন্তু স্থিতিশীল হার পরিবেশও আচরণ পরিবর্তন করতে পারে। ভারতীয় খুচরা বিনিয়োগকারীরা বুল রানের সময় ক্রিপ্টোর প্রতি প্রবল আগ্রহ দেখিয়েছেন এবং বর্তমান সাইডওয়ে বাজারও আগ্রহ পুরোপুরি নষ্ট করেনি। CoinDCX এবং WazirX-এর মতো স্থানীয় এক্সচেঞ্জগুলি স্থির ব্যবহারকারী বৃদ্ধির কথা জানিয়েছে, যদিও ট্রেডিং ভলিউম ২০২১ সালের শীর্ষের নিচে রয়েছে।

বড় প্রশ্ন হলো সরকার করের বোঝা কমাবে কিনা। এখন পর্যন্ত তার কোনো লক্ষণ নেই। কিন্তু আরবিআই যদি হার ধরে রাখে এবং মূল্যস্ফীতি মাঝারি থাকে, তাহলে নীতিনির্ধারকদের ওপর ক্রিপ্টোকে আরও সহজলভ্য করার চাপ বাড়তে পারে।

আরবিআইয়ের পরবর্তী মুদ্রানীতি কমিটির বৈঠক আগস্টের শুরুর দিকে নির্ধারিত। কোনো পরিবর্তন প্রত্যাশিত নয়। ভারতের ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির চেয়ে বেশি নির্ভর করে দিল্লি করের নিয়ম পরিবর্তন করে কিনা তার ওপর। সেই সিদ্ধান্ত আসতে পারে পরবর্তী বাজেট অধিবেশনে, সম্ভবত ২০২৭ সালের শুরুর দিকে।