Intian keskuspankin odotetaan pitävän ohjauskorkonsa ennallaan vuoden 2026 loppuun saakka Reutersin ekonomistikyselyn mukaan. Tämä vakaa rahapolitiikka, maassa jossa perinteiset säästömuodot kuten määräaikaistalletukset tarjoavat jo nyt suhteellisen alhaisia tuottoja, voi ohjata yhä useampia intialaisia sijoittajia vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin – mukaan lukien kryptovaluutat.
Mitä kysely kertoo
Reutersin heinäkuun lopussa tekemään kyselyyn osallistui yli 50 ekonomistia. Yksimielisyys: RBI:n repo-korko pysyy 6,50 prosentissa vuoden 2026 loppuun asti. Inflaatio pysyy keskuspankin tavoitealueella, ja talous kasvaa vakaasti, mikä ei anna päättäjille syytä muutoksiin.
Intian kryptomarkkinat ovat olleet omituisessa tilanteessa. Hallitus on asettanut korkeat verot – 30 % veron voitoista ja 1 % lähdevero jokaisesta kaupasta – mikä on ajanut monet piensijoittajat ulkomaisille pörsseille. Mutta sääntelysumu hälvenee hitaasti. Taloustiedusteluyksikkö (FIU) on rekisteröinyt useita ulkomaisia alustoja, ja korkein oikeus kieltäytyi äskettäin käsittelemästä verojärjestelmää koskevaa haastetta, mikä käytännössä jätti sen voimaan.
Kun korot pysyvät paikoillaan, krypton pitämisen vaihtoehtoiskustannus verrattuna määräaikaistalletuksiin tulee houkuttelevammaksi. Jos RBI nostaisi korkoja, määräaikaistalletuksista tulisi kilpailukykyisempiä. Mutta kun koronnostoa ei ole näköpiirissä, krypton suhteellinen vetovoima korkean riskin ja korkean tuoton sijoituskohteena voi kasvaa.
Mitä intialaiset sijoittajat seuraavat
Varsinainen katalyytti olisi koronlasku, jota kyselyn mukaan ei ole odotettavissa tänä vuonna. Mutta jo vakaa korkoympäristö voi muuttaa käyttäytymistä. Intialaiset piensijoittajat ovat osoittaneet vahvaa kiinnostusta kryptovaluuttoja kohtaan nousumarkkinoiden aikana, eikä nykyinen sivuttaisliike ole tappanut kiinnostusta kokonaan. Paikalliset pörssit kuten CoinDCX ja WazirX ovat raportoineet vakaasta käyttäjämäärän kasvusta, vaikka kaupankäyntivolyymit ovat edelleen vuoden 2021 huippuja alhaisemmat.
Suurempi kysymys on, keventääkö hallitus verotaakkaa. Toistaiseksi siitä ei ole merkkejä. Mutta jos RBI pitää korot ennallaan ja inflaatio pysyy maltillisena, paine päättäjiä kohtaan tehdä kryptovaluutoista helpommin saavutettavia voi kasvaa.
RBI:n seuraava rahapoliittinen kokous on suunniteltu elokuun alkuun. Muutoksia ei odoteta. Intian kryptosijoittajille lähiajan näkymät riippuvat vähemmän keskuspankin politiikasta ja enemmän siitä, päättääkö New Delhi muuttaa verosääntöjä. Tämä päätös voi tulla seuraavassa budjettikokouksessa, todennäköisesti vuoden 2027 alussa.
