Ожидается, что Резервный банк Индии (РБИ) сохранит свою ключевую процентную ставку без изменений до конца 2026 года, согласно опросу экономистов, проведенному Reuters. Такая стабильная политика в стране, где традиционные сберегательные инструменты, такие как фиксированные депозиты, уже предлагают относительно низкую доходность, может подтолкнуть больше индийских инвесторов к альтернативным активам, включая криптовалюты.
Что говорит опрос
Опрос Reuters, проведенный в конце июля, охватил более 50 экономистов. Консенсус: ставка репо РБИ останется на уровне 6,50% до конца 2026 года. Инфляция остается в пределах целевого диапазона центробанка, а экономика растет уверенными темпами, что дает политикам мало причин для изменений.
Криптовалютный рынок Индии находится в странном положении. Правительство ввело высокие налоги — 30% налог на прибыль и 1% налог, удерживаемый у источника, с каждой сделки, что вынудило многих розничных трейдеров перейти на зарубежные биржи. Но регуляторный туман постепенно рассеивается. Финансовая разведка (FIU) зарегистрировала несколько офшорных платформ, а Верховный суд недавно отказался рассматривать оспаривание налогового режима, фактически оставив его в силе.
При фиксированных ставках альтернативная стоимость хранения криптовалюты вместо фиксированных депозитов становится более привлекательной. Если бы РБИ повысил ставки, фиксированные депозиты стали бы более конкурентоспособными. Но поскольку повышения не предвидится, относительная привлекательность криптовалют как высокорискованного, высокодоходного инструмента может возрасти.
Что отслеживают индийские инвесторы
Настоящим катализатором стало бы снижение ставки, которое, по данным опроса, маловероятно в этом году. Но даже стабильная процентная среда может изменить поведение. Индийские розничные инвесторы проявили сильный аппетит к криптовалютам во время бычьих рынков, и текущий боковой тренд не полностью убил интерес. Местные биржи, такие как CoinDCX и WazirX, сообщают о стабильном росте числа пользователей, хотя объемы торгов остаются ниже пиков 2021 года.
Более важный вопрос — смягчит ли правительство налоговое бремя. Пока признаков этого нет. Но если РБИ продолжит удерживать ставки, а инфляция останется умеренной, давление на политиков с целью сделать криптовалюты более доступными может усилиться.
Следующее заседание комитета по денежно-кредитной политике РБИ запланировано на начало августа. Изменений не ожидается. Для криптоинвесторов в Индии краткосрочные перспективы зависят меньше от политики центробанка и больше от того, решит ли Нью-Дели скорректировать налоговые правила. Это решение может быть принято на следующей бюджетной сессии, вероятно, в начале 2027 года.
