A Reserve Bank of India várhatóan 2026 végéig változatlanul hagyja irányadó kamatlábát – derül ki a Reuters közgazdászok körében végzett felméréséből. Ez a stabil monetáris politika, egy olyan országban, ahol a hagyományos megtakarítási formák, mint a lekötött betétek, már így is viszonylag alacsony hozamot kínálnak, több indiai befektetőt ösztönözhet alternatív eszközök – köztük a kriptovaluták – felé.
Mit mutat a felmérés
A július végén készült Reuters-felmérésben több mint 50 közgazdász vett részt. A konszenzus szerint az RBI repi kamata 2026 hátralévő részében 6,50%-on marad. Az infláció a jegybank célértékén belül mozog, a gazdaság pedig szilárd ütemben növekszik, így a döntéshozóknak nincs okuk a változtatásra.
India kriptopiac furcsa helyzetben van. A kormány magas adókat vetett ki – 30%-os nyereségadót és 1%-os forrásadót minden kereskedés után –, ami sok kiskereskedőt az offshore tőzsdék felé terelt. A szabályozási köd azonban lassan felszáll. A Pénzügyi Hírszerző Egység (FIU) több offshore platformot regisztrált, a Legfelsőbb Bíróság pedig nemrégiben elutasította az adórendszer kihívását, így az gyakorlatilag érvényben marad.
A kamatok rögzítésével a kriptovaluta tartásának alternatív költsége a lekötött betétekkel szemben vonzóbbá válik. Ha az RBI emelné a kamatokat, a lekötött betétek versenyképesebbek lennének. Mivel azonban emelés nem várható, a kripto mint magas kockázatú, magas hozamú befektetés relatív vonzereje nőhet.
Mit figyelnek az indiai befektetők
Az igazi katalizátor egy kamatcsökkentés lenne, amely a felmérés szerint idén nem valószínű. De még a stabil kamatkörnyezet is megváltoztathatja a viselkedést. Az indiai kiskereskedelmi befektetők erős étvágyat mutattak a kripto iránt a bikapiacokon, és a jelenlegi stagnáló piac sem ölte meg teljesen az érdeklődést. Az olyan helyi tőzsdék, mint a CoinDCX és a WazirX, stabil felhasználói növekedésről számoltak be, bár a kereskedési volumen elmarad a 2021-es csúcsoktól.
A nagyobb kérdés az, hogy a kormány enyhíti-e az adóterhet. Erre egyelőre nincs jel. De ha az RBI továbbra is tartja a kamatokat, és az infláció mérsékelt marad, a döntéshozókra nehezedő nyomás a kripto hozzáférhetőbbé tételére nőhet.
Az RBI következő monetáris politikai bizottsági ülését augusztus elejére tervezik. Változás nem várható. Az indiai kriptobefektetők számára a rövid távú kilátások kevésbé függnek a jegybanki politikától, sokkal inkább attól, hogy Újdelhi módosítja-e az adószabályokat. Ez a döntés a következő költségvetési ülésszakon, várhatóan 2027 elején születhet meg.
