এক্সচেঞ্জগুলোর সংকলিত তথ্য অনুযায়ী, ২১ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ১২টি ক্রিপ্টো ভেন্যুতে অ্যানথ্রোপিক-সংযুক্ত প্রি-আইপিও পারপেচুয়ালস $৬৪৩ মিলিয়ন ভলিউম করেছে। এটি আগস্ট মাসজুড়ে চুক্তিগুলোর $৫৯০ মিলিয়ন লেনদেনের চেয়ে বেশি, এবং স্ন্যাপশট নেওয়ার সময় মাসের আরও নয় দিন বাকি ছিল।
সেপ্টেম্বরের স্ন্যাপশটে অ্যানথ্রোপিক-সংযুক্ত ওপেন ইন্টারেস্ট বকেয়া ছিল প্রায় $৮০ মিলিয়ন। শুধুমাত্র বাইন্যান্সে, চুক্তিটির ওপেন ইন্টারেস্ট ৩০ দিনে ৮৮% বেড়ে $১৬.৬ মিলিয়ন থেকে $৩১.২ মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে।
আইপিও এগিয়ে চলছে
অ্যানথ্রোপিক জুন মাসে একটি গোপনীয় খসড়া আইপিও নিবন্ধন দাখিল করেছে। এ সপ্তাহের প্রতিবেদনে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে যে ডেবিউ নভেম্বরের মার্কিন মধ্যবর্তী নির্বাচনের পরে গড়িয়ে যেতে পারে। এটি তৃতীয়বার সময়রেখা সামান্য সরানো হলো, এবং প্রতিবারই পারপেচুয়ালগুলো পুনর্মূল্যায়ন হয়েছে।
সপ্তাহান্তে, সেই প্রতিবেদনগুলো ছড়িয়ে পড়ার সাথে সাথে, বাইন্যান্সের ANTHROPICUSDT পারপেচুয়াল ০.৮৯% কমে $২,১০৩ থেকে $২,০৮৪-তে নেমে আসে। একটি লিস্টিং-সময়সূচির শিরোনামে ১%-এর কম নড়াচড়া আতঙ্ক নয়। এটি এমন এক ধরনের প্রবাহ যা ঘটে যখন কেউ নিশ্চিত নয় যে চুক্তিটি আসলে কী ট্র্যাক করার কথা।
বাইন্যান্স কীভাবে এমন একটি কোম্পানির মূল্য নির্ধারণ করে যা এখনও পাবলিক নয়
অ্যানথ্রোপিক পারপেচুয়ালের জন্য বাইন্যান্সের মার্ক প্রাইস আসে চুক্তিটির নিজস্ব সাম্প্রতিক লেনদেন থেকে — সাম্প্রতিক মূল্যের একটি গড়, যেখানে এক সেকেন্ড থেকে পরের সেকেন্ডে মার্ক কতটা সরতে পারে তার একটি সীমা থাকে। এই ডিজাইন চুক্তিটিকে তার নিজস্ব অর্ডার বইয়ের সাথে বেঁধে রাখে, এমন একটি স্টকের সাথে নয় যা এখনও বিদ্যমান নেই।
একবার অ্যানথ্রোপিক লিস্ট হলে এবং বাইন্যান্সের কাছে একটি স্থিতিশীল তৃতীয় পক্ষের স্টক-প্রাইস সূচক থাকলে, এক্সচেঞ্জটি বলেছে যে তারা প্রি-আইপিও পারপেচুয়ালকে একটি স্ট্যান্ডার্ড ইকুইটি-সংযুক্ত চুক্তিতে রূপান্তর করতে পারবে। এটি ঘটলে তারা একটি ট্রানজিশন নোটিশ জারি করে।
বাইন্যান্স আগেও এটি করেছে। জুন মাসে স্পেসএক্স লিস্ট হলে, এক্সচেঞ্জটি বিদ্যমান পজিশন এবং ওপেন অর্ডার অপরিবর্তিত রেখে মার্ক প্রাইসকে একটি স্টক সূচকের দিকে সরিয়ে নেয়। সেই রূপান্তরটি তিন ঘণ্টা পর্যন্ত সময় নেয়। ফ্যালকনএক্স বলেছে যে আইপিওর আগে স্পেসএক্স পারপেচুয়াল ওপেন ইন্টারেস্ট $৩০০ মিলিয়ন ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং লিস্টিংয়ের ১১ দিন পরে শীর্ষে পৌঁছেছিল। স্পেসএক্সের ডেবিউর পরবর্তী ৩০ দিনে ভেন্যুগুলোতে গড় দৈনিক পারপেচুয়াল ভলিউম $২.২ বিলিয়ন ছুঁয়েছিল, এবং বাইন্যান্সের নিজস্ব গড় দৈনিক স্পেসএক্স পারপেচুয়াল ভলিউম প্রি-আইপিওর আনুমানিক $৮৯ মিলিয়ন থেকে বেড়ে প্রায় $১.৬ বিলিয়নে পৌঁছেছিল।
ওপেনএআই সমস্যাটি যাচ্ছে না
অ্যানথ্রোপিক একমাত্র প্রাইভেট এআই কোম্পানি নয় যার একটি পারপেচুয়াল মার্কেট আছে। ১৫ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত অ্যানথ্রোপিক এবং ওপেনএআই প্রি-আইপিও পারপেচুয়ালের সম্মিলিত ওপেন ইন্টারেস্ট $১৬০ মিলিয়ন ছাড়িয়ে গিয়েছিল, যা এপ্রিলে প্রায় $১ মিলিয়ন ছিল। এটি এমন চুক্তির জন্য একটি খাড়া উত্থান যার নিষ্পত্তির জন্য কোনো অন্তর্নিহিত শেয়ার নেই।
ওপেনএআইয়ের পরিস্থিতি আরও জটিল। স্যাম অল্টম্যান বলেছেন যে কোম্পানিটি ২০২৬ সালে পাবলিক হবে না, যার ফলে তার প্রি-আইপিও চুক্তিগুলোর এই বছর কোনো সমন্বয় ঘটানোর জন্য একটি তালিকাভুক্ত শেয়ার মূল্য নেই। চুক্তিগুলো সেন্টিমেন্ট এবং অর্ডার-বুক প্রবাহের উপর ভিত্তি করে লেনদেন চালিয়ে যাবে, এবং হোল্ডারদের কাছে কোনো আইপিও তারিখ নেই যা ধরে রাখা যায়।
যে নির্দিষ্ট বিষয়টি নজরে রাখতে হবে তা হলো অ্যানথ্রোপিকের ফাইলিং। যদি ডেবিউ সত্যিই মধ্যবর্তী নির্বাচনের পরে গড়িয়ে যায়, তাহলে প্রি-আইপিও পারপেচুয়ালগুলো তাদের বর্তমান অবস্থায় থাকবে — তাদের নিজস্ব সাম্প্রতিক লেনদেনের ভিত্তিতে মূল্য নির্ধারিত, রূপান্তরের জন্য কোনো তৃতীয় পক্ষের সূচক ছাড়াই — যতক্ষণ না অবশেষে একটি লিস্টিং তারিখ নির্ধারিত হয়। বাইন্যান্সের রূপান্তর প্রক্রিয়া প্রস্তুত। কোম্পানিটি নয়।
