Perpetualurile pre-IPO legate de Anthropic au înregistrat un volum de 643 de milioane de dolari pe 12 platforme crypto până pe 21 septembrie, conform datelor compilate de burse. Aceasta este mai mult decât 590 de milioane de dolari tranzacționați de contracte în întreaga lună august, și mai rămâneau nouă zile din lună când a fost luată instantaneea.
Circa 80 de milioane de dolari din interesul deschis legat de Anthropic era în circulație la instantaneea din septembrie. Doar pe Binance, interesul deschis pentru contract a crescut cu 88% în 30 de zile, la 31,2 milioane de dolari de la 16,6 milioane de dolari.
IPO-ul continuă să se miște
Anthropic a depus un draft confidențial de înregistrare pentru IPO în iunie. Rapoartele din această săptămână sugerează că debutul ar putea întârzia dincolo de alegerile intermediare din noiembrie din SUA. Aceasta este a treia oară când calendarul a fost ajustat, iar perpetualurile s-au repricat în jurul fiecărei modificări.
În weekend, pe măsură ce acele rapoarte circulau, perpetualul ANTHROPICUSDT al Binance a scăzut cu 0,89% la 2.084 dolari de la 2.103 dolari. O mișcare sub 1% pe un titlu despre calendarul listării nu este o panică. Este genul de derivă care apare când nimeni nu este sigur ce ar trebui să urmărească contractul.
Cum stabilește Binance prețul pentru o companie care nu este publică
Prețul de referință al Binance pentru perpetualul Anthropic provine din tranzacționarea recentă în contractul însuși — o medie a prețurilor recente, cu o limită a cât de mult poate varia prețul de referință de la o secundă la alta. Acest design menține contractul legat de propriul său registru de ordine, mai degrabă decât de o acțiune care nu există încă.
Odată ce Anthropic se listează și Binance are un indice stabil al prețului acțiunilor de la terți, bursa spune că poate converti perpetualul pre-IPO într-un contract standard legat de acțiuni. Emite un anunț de tranziție când se întâmplă acest lucru.
Binance a mai făcut asta înainte. Când SpaceX s-a listat în iunie, bursa a menținut pozițiile existente și ordinele deschise în loc în timp ce a mutat prețul de referință către un indice de acțiuni. Acea tranziție a durat până la trei ore. FalconX a declarat că interesul deschis pentru perpetualul SpaceX depășise 300 de milioane de dolari înainte de IPO și a atins apogeul 11 zile după listare. Volumul mediu zilnic al perpetualelor pe platforme a atins 2,2 miliarde de dolari în cele 30 de zile de după debutul SpaceX, iar volumul mediu zilnic al perpetualului SpaceX al Binance a urcat la aproximativ 1,6 miliarde de dolari de la aproximativ 89 de milioane de dolari înainte de IPO.
Problema OpenAI nu dispare
Anthropic nu este singura companie privată de AI cu o piață de perpetualuri. Interesul deschis combinat pentru perpetualurile pre-IPO Anthropic și OpenAI a depășit 160 de milioane de dolari la 15 septembrie, în creștere de la aproximativ 1 milion de dolari în aprilie. Este o creștere abruptă pentru contracte fără acțiuni suport pentru decontare.
Situația OpenAI este mai complicată. Sam Altman a declarat că compania nu va intra pe piața publică în 2026, ceea ce lasă contractele sale pre-IPO fără un preț de acțiune listat pentru a forța orice reconciliere în acest an. Contractele vor continua să se tranzacționeze pe sentiment și fluxul registrului de ordine, iar deținătorii nu au o dată de IPO la care să se raporteze.
Lucrul concret de urmărit este dosarul Anthropic. Dacă debutul întârzie dincolo de alegerile intermediare, perpetualurile pre-IPO rămân în starea lor actuală — evaluate pe baza propriilor tranzacții recente, fără un indice terț pentru conversie — până când se stabilește în sfârșit o dată de listare. Mecanismele de conversie ale Binance sunt pregătite. Compania nu este.
