قراردادهای دائمی پیش‌ازعرضه‌اولیه مرتبط با آنتروپیک تا ۲۱ سپتامبر در ۱۲ پلتفرم ارز دیجیتال ۶۴۳ میلیون دلار حجم معاملات داشتند، بر اساس داده‌های گردآوری‌شده توسط صرافی‌ها. این رقم بیش از ۵۹۰ میلیون دلار معاملات این قراردادها در کل ماه اوت است، و در زمان تهیه این آمار هنوز ۹ روز از ماه باقی مانده بود.
حدود ۸۰ میلیون دلار موقعیت باز مرتبط با آنتروپیک در زمان آمار سپتامبر وجود داشت. تنها در بایننس، موقعیت باز این قرارداد طی ۳۰ روز ۸۸٪ افزایش یافت و از ۱۶.۶ میلیون دلار به ۳۱.۲ میلیون دلار رسید.
عرضه اولیه همچنان جابه‌جا می‌شود
آنتروپیک در ژوئن یک پیش‌نویس محرمانه ثبت عرضه اولیه را ارائه کرد. گزارش‌های این هفته حاکی از آن است که این عرضه ممکن است از انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر آمریکا عبور کند. این سومین بار است که زمان‌بندی تغییر می‌کند و قراردادهای دائمی حول هر یک از این تغییرات دوباره قیمت‌گذاری شده‌اند.
در آخر هفته، همزمان با انتشار این گزارش‌ها، قرارداد دائمی ANTHROPICUSDT بایننس ۰.۸۹٪ کاهش یافت و از ۲۱۰۳ دلار به ۲۰۸۴ دلار رسید. حرکت کمتر از ۱٪ در واکنش به تیتر زمان‌بندی عرضه، نشانه وحشت نیست. این نوعی رانش است که وقتی هیچ‌کس مطمئن نیست قرارداد قرار است چه چیزی را دنبال کند، رخ می‌دهد.
بایننس چگونه برای شرکتی که عمومی نیست قیمت‌گذاری می‌کند
قیمت نشانه‌گذاری بایننس برای قرارداد دائمی آنتروپیک از معاملات اخیر خود قرارداد به دست می‌آید — میانگینی از قیمت‌های اخیر، با محدودیتی برای میزان حرکت قیمت نشانه از یک ثانیه به ثانیه بعد. این طراحی قرارداد را به دفتر سفارشات خودش گره می‌زند نه به سهامی که هنوز وجود ندارد.
وقتی آنتروپیک عرضه شود و بایننس یک شاخص پایدار قیمت سهام شخص ثالث داشته باشد، صرافی اعلام کرده می‌تواند قرارداد دائمی پیش‌ازعرضه را به یک قرارداد استاندارد مرتبط با سهام تبدیل کند. در آن زمان یک اطلاعیه انتقال منتشر می‌کند.
بایننس قبلاً این کار را انجام داده است. وقتی اسپیس‌ایکس در ژوئن عرضه شد، صرافی موقعیت‌های موجود و سفارش‌های باز را حفظ کرد و در همان حال قیمت نشانه را به سمت شاخص سهام حرکت داد. این انتقال تا سه ساعت طول کشید. فالکون‌ایکس گفت موقعیت باز قرارداد دائمی اسپیس‌ایکس قبل از عرضه اولیه از ۳۰۰ میلیون دلار فراتر رفته بود و ۱۱ روز پس از عرضه به اوج رسید. میانگین حجم روزانه قرارداد دائمی در پلتفرم‌ها در ۳۰ روز پس از عرضه اسپیس‌ایکس به ۲.۲ میلیارد دلار رسید و میانگین حجم روزانه قرارداد دائمی اسپیس‌ایکس خود بایننس از حدود ۸۹ میلیون دلار پیش از عرضه به حدود ۱.۶ میلیارد دلار افزایش یافت.
مشکل اوپن‌ای‌آی از بین نمی‌رود
آنتروپیک تنها شرکت خصوصی هوش مصنوعی با بازار دائمی نیست. مجموع موقعیت باز قراردادهای دائمی پیش‌ازعرضه آنتروپیک و اوپن‌ای‌آی تا ۱۵ سپتامبر از ۱۶۰ میلیون دلار گذشت، در حالی که در آوریل حدود ۱ میلیون دلار بود. این شیب تند برای قراردادهایی است که هیچ سهم پایه‌ای برای تسویه ندارند.
وضعیت اوپن‌ای‌آی آشفته‌تر است. سم آلتمن گفته است که این شرکت در سال ۲۰۲۶ عمومی نخواهد شد، که قراردادهای پیش‌ازعرضه آن را بدون قیمت سهام قابل معامله برای ایجاد هرگونه تطابق در سال جاری رها می‌کند. این قراردادها بر اساس احساسات و جریان دفتر سفارشات معامله خواهند شد و دارندگان هیچ تاریخ عرضه‌ای برای تکیه ندارند.
نکته مشخصی که باید دنبال کرد، ثبت آنتروپیک است. اگر عرضه از انتخابات میان‌دوره‌ای عبور کند، قراردادهای دائمی پیش‌ازعرضه در وضعیت فعلی خود باقی می‌مانند — قیمت‌گذاری بر اساس معاملات اخیر خودشان، بدون شاخص شخص ثالث برای تبدیل — تا زمانی که تاریخ عرضه نهایی تعیین شود. مکانیزم‌های تبدیل بایننس آماده است. شرکت آماده نیست.
