Perpetualët para-IPO të lidhur me Anthropic arritën një volum prej 643 milionë dollarësh në 12 platforma kripto deri më 21 shtator, sipas të dhënave të mbledhura nga bursat. Kjo është më shumë se 590 milionë dollarët që kontratat tregtuan gjatë gjithë muajit gusht, dhe kishte ende nëntë ditë të mbetura në muaj kur u mor ky moment.
Rreth 80 milionë dollarë në interesa të hapura të lidhura me Anthropic ishin të papaguara në momentin e shtatorit. Vetëm në Binance, interesat e hapura në kontratë u rritën me 88% gjatë 30 ditëve, në 31.2 milionë dollarë nga 16.6 milionë dollarë.
IPO-ja vazhdon të lëvizë
Anthropic dorëzoi një draft konfidencial për regjistrimin e IPO-s në qershor. Raportet e kësaj jave sugjeruan se debutimi mund të shtyhet përtej zgjedhjeve afatmesme të SHBA-së në nëntor. Kjo është hera e tretë që afati kohor është shtyrë, dhe perpetualët kanë rirregulluar çmimet rreth secilës prej tyre.
Gjatë fundjavës, ndërsa këto raporte qarkullonin, perpetuali ANTHROPICUSDT i Binance ra me 0.89% në 2,084 dollarë nga 2,103 dollarë. Një lëvizje nën 1% në një tituj mbi kalendarin e listimit nuk është panik. Është lloji i lëvizjes që ndodh kur askush nuk është i sigurt se çfarë supozohet të ndjekë kontrata.
Si e vlerëson Binance një kompani që nuk është publike
Çmimi i shënimit i Binance për perpetualin e Anthropic vjen nga tregtimi i fundit në vetë kontratën — një mesatare e çmimeve të fundit, me një kufi se sa larg mund të lëvizë shënimi nga një sekondë në tjetrën. Ky dizajn e mban kontratën të lidhur me librin e saj të porosive, në vend të një aksioni që nuk ekziston ende.
Pasi Anthropic të listohet dhe Binance të ketë një indeks të qëndrueshëm të çmimeve të aksioneve nga palë të treta, bursa thotë se mund ta konvertojë perpetualin para-IPO në një kontratë standarde të lidhur me kapitalin. Ajo lëshon një njoftim tranzicioni kur kjo ndodh.
Binance e ka bërë këtë më parë. Kur SpaceX u listua në qershor, bursa mbajti pozicionet ekzistuese dhe porositë e hapura në vend, ndërsa e zhvendosi çmimin e shënimit drejt një indeksi aksionesh. Ky tranzicion zgjati deri në tre orë. FalconX tha se interesat e hapura të perpetualit të SpaceX kishin tejkaluar 300 milionë dollarë para IPO-s dhe arritën kulmin 11 ditë pas listimit. Volumi mesatar ditor i perpetualëve nëpër platforma arriti 2.2 miliardë dollarë në 30 ditët pas debutimit të SpaceX, dhe volumi mesatar ditor i perpetualit të SpaceX të vetë Binance u ngjit në rreth 1.6 miliardë dollarë nga afërsisht 89 milionë dollarë para-IPO.
Problemi i OpenAI nuk po largohet
Anthropic nuk është e vetmja kompani private e AI me një treg perpetual. Interesat e hapura të kombinuara në perpetualët para-IPO të Anthropic dhe OpenAI kaluan 160 milionë dollarë deri më 15 shtator, nga rreth 1 milion dollarë në prill. Ky është një rritje e madhe për kontrata që nuk kanë aksione bazë për t'u shlyer.
Situata e OpenAI është më e ndërlikuar. Sam Altman ka thënë se kompania nuk do të bëhet publike në 2026, gjë që i lë kontratat e saj para-IPO pa një çmim aksioni të listuar për të detyruar ndonjë rregullim këtë vit. Kontratat do të vazhdojnë të tregtohen bazuar në ndjenjën e tregut dhe fluksin e librit të porosive, dhe mbajtësit nuk kanë një datë IPO për t'u ankoruar.
Gjëja konkrete për t'u ndjekur është dosja e Anthropic. Nëse debutimi shtyhet përtej zgjedhjeve afatmesme, perpetualët para-IPO mbeten në gjendjen e tyre aktuale — të vlerësuar nga tregtimet e tyre të fundit, pa një indeks nga palë të treta për t'u konvertuar — derisa të caktohet më në fund një datë listimi. Mekanizmat e konvertimit të Binance janë gati. Kompania nuk është.
