Anthropic-relaterte pre-IPO-perpetualer omsatte for 643 millioner dollar på tvers av 12 kryptoplattformer frem til 21. september, ifølge data samlet inn av børsene. Det er mer enn de 590 millioner dollar kontraktene omsatte for i hele august, og det gjenstod fortsatt ni dager av måneden da målingen ble gjort.
Omtrent 80 millioner dollar i Anthropic-relatert åpen interesse var utestående ved septembermålingen. På Binance alene økte den åpne interessen i kontrakten med 88 % over 30 dager, til 31,2 millioner dollar fra 16,6 millioner dollar.
Børsnoteringen fortsetter å skyves på
Anthropic sendte inn en fortrolig utkast til børsnoteringsregistrering i juni. Rapporter denne uken antydet at debuten kan bli utsatt til etter mellomvalget i USA i november. Det er tredje gang tidslinjen justeres, og perpetualene har priset seg på nytt rundt hver enkelt.
I helgen, mens disse rapportene sirkulerte, falt Binances ANTHROPICUSDT-perpetual 0,89 % til 2 084 dollar fra 2 103 dollar. En bevegelse på under 1 % på en overskrift om noteringstidspunkt er ikke panikk. Det er den typen drift man får når ingen er sikre på hva kontrakten egentlig skal spore.
Hvordan Binance priser et selskap som ikke er børsnotert
Binances markedspris for Anthropic-perpetualen kommer fra nylig handel i kontrakten selv – et gjennomsnitt av nylige priser, med en grense for hvor langt markedsprisen kan bevege seg fra ett sekund til det neste. Dette designet holder kontrakten forankret i sin egen ordrebok i stedet for i en aksje som ennå ikke eksisterer.
Når Anthropic blir børsnotert og Binance har en stabil tredjeparts aksjekursindeks, sier børsen at den kan konvertere pre-IPO-perpetualen til en standard aksjekoblet kontrakt. Den utsteder et overgangsvarsel når det skjer.
Binance har gjort dette før. Da SpaceX ble børsnotert i juni, beholdt børsen eksisterende posisjoner og åpne ordrer på plass mens den flyttet markedsprisen mot en aksjeindeks. Den overgangen tok opptil tre timer. FalconX sa at SpaceX-perpetualens åpne interesse hadde oversteget 300 millioner dollar før børsnoteringen og nådde toppen 11 dager etter noteringen. Gjennomsnittlig daglig perpetual-volum på tvers av plattformer nådde 2,2 milliarder dollar i de 30 dagene etter SpaceX' debut, og Binances eget gjennomsnittlige daglige SpaceX-perpetualvolum steg til omtrent 1,6 milliarder dollar fra rundt 89 millioner dollar før børsnoteringen.
OpenAI-problemet forsvinner ikke
Anthropic er ikke det eneste private AI-selskapet med et perpetual-marked. Samlet åpen interesse i Anthropic- og OpenAI-pre-IPO-perpetualer passerte 160 millioner dollar per 15. september, opp fra rundt 1 million dollar i april. Det er en bratt opptrapping for kontrakter uten underliggende aksjer å gjøre opp mot.
OpenAIs situasjon er mer rotete. Sam Altman har sagt at selskapet ikke vil bli børsnotert i 2026, noe som etterlater dets pre-IPO-kontrakter uten en notert aksjekurs som kan tvinge frem noen avstemming i år. Kontraktene vil fortsette å handles på sentiment og ordrebokflyt, og innehaverne har ingen børsnoteringsdato å forholde seg til.
Det konkrete å følge med på er Anthropic-innsendelsen. Hvis debuten blir utsatt til etter mellomvalget, forblir pre-IPO-perpetualene i sin nåværende tilstand – priset ut fra sine egne nylige handler, uten en tredjepartsindeks å konvertere mot – inntil en noteringsdato endelig fastsettes. Binances konverteringsmekanikk er klar. Selskapet er det ikke.
