Bitcoin tento týden poprvé od října 2024 klesl pod 60 000 dolarů a dosáhl úrovně, která vyvolala jasnou institucionální reakci. John D'Agostino, vedoucí institucionální strategie společnosti Coinbase, uvedl v CNBC, že rodinné kanceláře, kupci napojení na suverénní fondy a další velcí hráči využívají výprodeje k akumulaci. V době uzávěrky zprávy se Bitcoin obchodoval za 63 345 dolarů.
Institucionální reakce
D'Agostino popsal institucionální infrastrukturu kolem Bitcoinu jako „šokujícně silnější" ve srovnání s předchozími poklesy. Zdůraznil, že jeho firma zaznamenává konzistentní nákupy od institucionálních investorů, nikoli panické prodeje. „Berou to jako příležitost k akumulaci," řekl CNBC. Tento komentář přichází v době, kdy se Bitcoin obchoduje asi o 50 % níže než na svém historickém maximu – což by v předchozích cyklech vyvolalo mnohem hlasitější poplašné signály.
ETF a maloobchodní obraz
Podle D'Agostina na trhu stále zůstává přibližně 100 miliard dolarů v Bitcoin ETF expozici. Maloobchodní zájem poklesl jen asi o 15 %, i když cena klesla na polovinu, což je známka toho, že základna dlouhodobých držitelů je odolnější než v minulých výprodejích. Tato relativní stabilita v kombinaci s institucionálními toky brání trhu v dalším propadu.
Washingtonské návrhy zákonů
D'Agostino také poukázal na sedm návrhů zákonů kolujících ve Washingtonu týkajících se struktury trhu a daňové reformy. Tvrdil, že by mohly dále posílit regulační rámec podporující Bitcoin a další kryptoměny. Žádný z těchto zákonů zatím nebyl schválen, ale samotný objem legislativní aktivity představuje posun oproti regulační patové situaci z dřívějších let.
Obavy z pákového efektu
Jeden z důvodů, proč se výprodej nezměnil v nucenou likvidaci: D'Agostino uvedl, že žádný velký institucionální držitel Bitcoinu není „strašně přepákovaný" do té míry, aby byl nucen prodávat. Přetlak je podle něj soustředěn mezi maloobchodními obchodníky na offshore burzách. Tento rozdíl je důležitý, protože institucionální pozice mají menší pravděpodobnost, že budou vyhazovány na klesající trh.
