Bitcoin spadł poniżej 60 000 dolarów w tym tygodniu po raz pierwszy od października 2024 r., osiągając poziom, który wywołał wyraźną reakcję instytucjonalną. John D'Agostino, szef strategii instytucjonalnej w Coinbase, powiedział w CNBC, że biura rodzinne, nabywcy powiązani z suwerennymi funduszami oraz inni duzi gracze wykorzystują wyprzedaż do akumulacji. W momencie publikacji Bitcoin odbił do 63 345 dolarów.
Reakcja instytucjonalna
D'Agostino określił infrastrukturę instytucjonalną wokół Bitcoina jako „szokująco silniejszą” w porównaniu z poprzednimi spadkami. Podkreślił, że jego firma obserwuje konsekwentne zakupy ze strony inwestorów instytucjonalnych, a nie panikę sprzedażową. „Traktują to jako okazję do akumulacji” – powiedział w CNBC. Komentarz ten pojawia się, gdy Bitcoin notuje się około 50% poniżej swojego historycznego szczytu – spadek, który w poprzednich cyklach wywołałby znacznie głośniejsze alarmy.
Obraz ETF-ów i inwestorów detalicznych
Około 100 miliardów dolarów w ekspozycji na ETF-y Bitcoin wciąż pozostaje na rynku – stwierdził D'Agostino. Zainteresowanie detaliczne spadło tylko o około 15%, mimo że cena została obniżona o połowę, co jest oznaką, że baza długoterminowych posiadaczy jest bardziej stabilna niż w poprzednich wyprzedażach. Ta względna stabilność w połączeniu z przepływami instytucjonalnymi powstrzymuje rynek przed dalszym spadkiem.
Projekty ustaw w Waszyngtonie
D'Agostino wskazał również na siedem projektów ustaw krążących w Waszyngtonie, dotyczących struktury rynku i reformy podatkowej. Argumentował, że mogą one dodatkowo wzmocnić ramy regulacyjne wspierające Bitcoina i inne aktywa kryptograficzne. Żaden z projektów nie został jeszcze uchwalony, ale sama liczba działań legislacyjnych stanowi zmianę w porównaniu z regulacyjnym impasem z wcześniejszych lat.
Obawy dotyczące dźwigni
Jednym z powodów, dla których wyprzedaż nie przerodziła się w przymusową likwidację, jest – według D'Agostino – fakt, że żaden duży instytucjonalny posiadacz Bitcoina nie jest „strasznie przewleczony” w stopniu, który zmusiłby do sprzedaży. Nadwyżka, jak zauważył, koncentruje się wśród detalicznych traderów na giełdach offshore. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ pozycje instytucjonalne rzadziej są zrzucane na spadającym rynku.
