Η Hut 8 υπέγραψε αυτή την εβδομάδα μια μίσθωση 15 ετών, ύψους 9,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με έναν ανώνυμο πάροχο υπερκλίμακας τεχνολογίας, προσθέτοντας 704 μεγαβάτ δυναμικότητας στο κέντρο δεδομένων AI Beacon Point στο Τέξας. Η συμφωνία συνεπάγεται ετήσια έσοδα περίπου 653 εκατομμυρίων δολαρίων — ένα εκπληκτικό άλμα για μια εταιρεία που ο Διευθύνων Σύμβουλος Asher Genoot λέει ότι δεν είχε κανένα συμβόλαιο εσόδων από AI πριν από ένα χρόνο. Αλλά οι τίτλοι δεν λένε όλη την ιστορία: η θυγατρική εξόρυξης Bitcoin της Hut 8, η American Bitcoin Corp., έχει χάσει πάνω από τα τρία τέταρτα της αξίας της το 2026, εξαλείφοντας πάνω από 600 εκατομμύρια δολάρια μόνο από το μερίδιο του Eric Trump.
Η συμφωνία υπερκλίμακας που αλλάζει τα δεδομένα
Ο Genoot δήλωσε ότι η Hut 8 κατέχει πλέον περίπου 27 δισεκατομμύρια δολάρια σε συμβεβλημένα έσοδα από AI και περίπου 1,75 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια EBITDA. Πρόκειται για έναν πλήρη μετασχηματισμό σε σχέση με πριν από ένα χρόνο, όταν η εταιρεία ήταν ακόμη σε μεγάλο βαθμό μια εταιρεία εξόρυξης Bitcoin. Οι μετοχές της Hut 8 έχουν αυξηθεί περίπου 128% από την αρχή του έτους, διαπραγματευόμενες κοντά στα 108 δολάρια, αφού κυμάνθηκαν μεταξύ 44 και 133 δολαρίων το 2026. Η μίσθωση είναι το είδος της συμφωνίας-αγκυροβόλου που επικυρώνει τη στροφή της εταιρείας προς την υποδομή AI — αλλά εγείρει επίσης ερωτήματα σχετικά με την εκτέλεση και τον χρονισμό.
Η βάναυση χρονιά του 2026 για την ABTC
Τον Μάρτιο του 2025, η Hut 8 μετέφερε την επιχείρηση εξόρυξης Bitcoin στην American Bitcoin Corp., μια ξεχωριστά διαπραγματεύσιμη θυγατρική που η Hut 8 κατέχει κατά πλειοψηφία και την οποία υποστηρίζουν εν μέρει ο Eric Trump και ο Donald Trump Jr. Η ABTC διπλασίασε την εξόρυξη, επεκτείνοντας τη δυναμικότητα του στόλου της και το απόθεμα Bitcoin της κατά τη διάρκεια του 2026. Αυτό το στοίχημα δεν απέδωσε. Οι μετοχές της ABTC έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 76% φέτος, εξαλείφοντας πάνω από 600 εκατομμύρια δολάρια από το μερίδιο του Eric Trump. Η απόσχιση υποτίθεται ότι θα επέτρεπε στους επενδυτές να επιλέξουν μεταξύ έκθεσης σε AI και Bitcoin. Μέχρι στιγμής, μόνο η μία πλευρά λειτουργεί.
Η διαμάχη για τον λογαριασμό ρεύματος
Η Hut 8 βρίσκεται επίσης υπό έλεγχο για τη συμβολή της στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας. Μια έκθεση των New York Times κατηγόρησε τα κέντρα δεδομένων για πρόσθετους λογαριασμούς ηλεκτρικού ρεύματος ύψους 6,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο PJM Interconnection, το μεγαλύτερο δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας της χώρας. Ο Genoot απέρριψε αυτή την οπτική, υποστηρίζοντας ότι οι περισσότεροι προγραμματιστές κέντρων δεδομένων — συμπεριλαμβανομένης της Hut 8 — καλύπτουν οι ίδιοι τις αναβαθμίσεις μεταφοράς και το ενεργειακό κόστος αντί να τα μετακυλίουν στους καταναλωτές. Η συζήτηση έχει σημασία επειδή η πανεπιστημιούπολη της Hut 8 στο Τέξας θα αντλεί πολλή ενέργεια και οι τοπικές ρυθμιστικές αρχές παρακολουθούν.
Ζημίες και μακρά αναμονή για έσοδα από AI
Παρά τη μεγάλη μίσθωση, τα οικονομικά στοιχεία της Hut 8 δείχνουν πίεση. Μια ανασκόπηση της Seeking Alpha για τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026 εντόπισε καθαρή ζημία 253 εκατομμυρίων δολαρίων και αρνητικά περιθώρια στον τομέα ψηφιακών υποδομών. Η αναλυτική εταιρεία δεν αναμένει σημαντικά έσοδα από AI πριν από το δεύτερο τρίμηνο του 2027. Αυτό σημαίνει ότι η Hut 8 θα πρέπει να επωμιστεί το κόστος κατασκευής του Beacon Point για τουλάχιστον έναν ακόμη χρόνο προτού η μίσθωση υπερκλίμακας αρχίσει να παράγει σημαντικές ταμειακές ροές. Η αγορά ποντάρει στο μέλλον — αλλά το παρόν εξακολουθεί να φαίνεται ακριβό.
