Hut 8 signerte denne uken en 15-årig leieavtale på 9,8 milliarder dollar med en ikke navngitt hyperscaler, noe som tilfører 704 megawatt kapasitet til Beacon Point AI-datasenteret i Texas. Avtalen innebærer en årlig inntekt på omtrent 653 millioner dollar – et svimlende hopp for et selskap som administrerende direktør Asher Genoot sier ikke hadde noen kontraktsfestet AI-inntekt for bare ett år siden. Men overskriftene forteller ikke hele historien: Hut 8s Bitcoin-gruveutskillelse, American Bitcoin Corp., har mistet mer enn tre fjerdedeler av sin verdi i 2026, noe som alene har utslettet over 600 millioner dollar fra Eric Trumps eierandel.
Hyperscaler-avtalen endrer regnestykket
Genoot sier at Hut 8 nå har omtrent 27 milliarder dollar i kontraktsfestet AI-inntekt og rundt 1,75 milliarder dollar i årlig EBITDA. Dette er en fullstendig transformasjon fra for ett år siden, da selskapet hovedsakelig var en Bitcoin-gruveaktør. Leieavtalen er den typen ankeravtale som bekrefter selskapets satsing på AI-infrastruktur – men den reiser også spørsmål om gjennomføring og tidspunkt.
ABTCs brutale 2026
I mars 2025 skilte Hut 8 ut sin Bitcoin-gruvevirksomhet i American Bitcoin Corp., et separat børsnotert datterselskap som Hut 8 eier majoriteten av, og som Eric Trump og Donald Trump Jr. delvis støtter. ABTC doblet ned på gruvedrift, og utvidet flåtekapasiteten og Bitcoin-reserven gjennom 2026. Det satsingen har ikke lønnet seg. ABTC-aksjen har falt mer enn 76 % i år, noe som har utslettet over 600 millioner dollar fra Eric Trumps eierandel. Utskillelsen var ment å la investorer velge mellom AI- og Bitcoin-eksponering; så langt fungerer bare én side.
Kampen om strømregningen
Hut 8 har også vært under lupen for sin påvirkning på strømprisene. En rapport fra New York Times tilskrev datasentre 6,3 milliarder dollar i økte strømregninger i PJM Interconnection, det største strømnettet i USA. Genoot avviste denne fremstillingen og argumenterte for at de fleste datasenterutviklere – inkludert Hut 8 – dekker sine egne oppgraderinger av overføringsnettet og strømkostnader i stedet for å velte dem over på strømkundene. Debatten er viktig fordi Hut 8s campus i Texas vil trekke mye strøm, og lokale reguleringsmyndigheter følger nøye med.
Tap og lang ventetid på AI-inntekter
Til tross for den store leieavtalen viser Hut 8s regnskap tegn på press. En gjennomgang av resultatene for første kvartal 2026 fra Seeking Alpha fant et nettotap på 253 millioner dollar og negative marginer i den digitale infrastruktur-segmentet. Analyseselskapet forventer ikke vesentlige AI-inntekter før i andre kvartal 2027. Det betyr at Hut 8 må bære kostnadene ved å bygge ut Beacon Point i minst ett år til før hyperscaler-leieavtalen begynner å generere betydelig kontantstrøm. Markedet satser på fremtiden – men nåtiden ser fortsatt dyr ut.
